The Industrial Revolution

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1027928145

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-159926

Document type:: Monograph

Author:: Cunningham, William http://d-nb.info/gnd/128907487

Title:: The Industrial Revolution

Place of publication:: Cambridge

Publisher:: The University Press

Year of publication:: 1922

Scope:: xxii S., S. 404-886

Digitisation:: 2021

Collection:: Economics Books

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248 Zweiter Teil. Handel. X. Die Börse. 6. Die Notierung der Börsenkurse. Von Friedrich Thorwart. T h o r w a r t, Börsenwesen. In: Referate über die akademischen Kurse für junge Kaufleute. (Beilage zu den „Mitteilungen aus der Handelskammer Frankfurt a. M.", De zember-Nummer 1898.) S. 4. Die auf dem Kurszettel neben den Waren bezw. Wertpapieren befindlichen Zahlen geben die Preise an, zu welchem an dem betreffenden Tage jene Waren oder Wertpapiere gehandelt worden sind. Meistens befinden sich noch Buchstaben oder Worte hinter diesen Preisen, so z. B. G—Geld, 8—Brief usw. Der erstere Zusatz bedeutet, daß Waren oder Wertpapiere zu dem angegebenen Preise verlangt, aber nicht angeboten wurden. B-^Brief oder 8—Papier besagt, daß zu den verzeichneten Preisen Waren oder Papiere angeboten, aber nicht verlangt wurden. Stehen die beiden Bezeichnungen „Brief" und „Geld" zusammen neben zwei Kursen, so ist darunter zu verstehen, daß zum höheren Kurse Ware ausgeboten war, zum niedrigeren Kurse verlangt wurde. Bei „bez. u. G" oder „bez. u. B" sind nur Teilabschlüsse zustande gekommen, so daß nicht alle verlangten Waren zu haben, nicht alle aus gebotenen Waren anzubringen waren. Die Kurse werden in Prozenten oder für je ein Stück der betreffenden Effekten- gattung notiert. An deutschen Börsen werden alle diejenigen Papiere in Prozenten notiert, welche mit einem festen Zinsfuß versehen sind, so z. B. Reichsanleihe, preußische Konsols, ebenso auch die deutschen Aktien, während die Stücknotierung z. T. bei ausländischen Aktien Platz greift. Die Stückkursnotierung läßt den Wert des Papiers höher als bei der Prozentnotierung erscheinen, sobald die Einheit des Betrages des Papieres ein Mehrfaches von Hundert ist; z. B. wird der Kurs eines Papieres von 3000 Jl Nennwert, wenn dieses 200 steht, in Prozenten mit 200, in Stück aber mit 6000 notiert werden. An den deutschen Börsen werden die Kurse durchweg nur für das Kapital notiert, dagegen wird die Berechnung der aufgelaufenen Zinsen gesondert aufgestellt im Kassageschäfte bis zum Tage des Geschäftsabschlusses, im Zeitgeschäfte bis zum Erfüllungstage: an anderen Börsen, wie London, Paris und New Port werden auch bei festverzinslichen Papieren die laufenden Zinsen in den Kurs eingerechnet. Diese Verschiedenheit in der Notierung muß natürlich bei Ver gleichung der betreffenden Kurszettel im Auge behalten werden. Der Kurs wird sich bei den Papieren, die einschließlich Zinsen notiert werden, bis zum Fälligkeits tage des Coupons fortwährend erhöhen und sich dann an diesem Tage nach Ab trennung des Coupons wieder entsprechend ermäßigen. Bei uns in Deutschland, wo der Kurs ausschließlich der Zinsberechnung notiert wird, hat die Fälligkeit des Coupons bei den festverzinslichen Papieren begreiflicherweise keinen Einfluß auf den Kurs, da die Kapitalberechnung nach wie vor die gleiche bleibt. Dagegen ändert sich die Kursnotierung bei solchen Papieren, denen ein Dividendenschein angeheftet ist, ein Schein, der bei Fälligkeit nicht mit einem bestimmten Betrage eingelöst wird, sondern dessen Gegenwert sich nach dem Erträgnisse des betreffenden Unternehmens richtet; da man diese zukünftige Dividende nicht vorher bestimmen kann. so werden 4% Zinsen berechnet. Aber auch hier herrscht eine Verschiedenheit bezüglich der Kursnotierung, je nachdem der Dividendenschein mit Ablauf des Geschäftsjahres oder erst dann abgetrennt wird, wenn die Dividende bekanntgegeben wird. Wird der Schein am Ende des Geschäftsjahrs, meist am 1. Januar, detachiert, so fragt es sich, wie hoch die Dividende von seiten der Börse voraussichtlich geschätzt wird. Glaubt die Börse, daß das Papier z. B. 10 % zahlen wird, so wird nach dem 31. Dezember der Kurs um den Prozentsatz herabgesetzt, der über die usancemäßig berechneten 4 %

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