Eigene Aktien und Verwaltungsaktien

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1657702049

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-126269

Document type:: Monograph

Author:: Ruth, Rudolf http://d-nb.info/gnd/1054736723

Title:: Eigene Aktien und Verwaltungsaktien

Place of publication:: Berlin

Publisher:: Heymann

Year of publication:: 1928

Scope:: 88 S.

Digitisation:: 2021

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: § 3. Das Verbot des Erwerbs eigener Aktien

Collection:: Economics Books

3... Das Verbot des Erwerbs eigener Aktien. IL. Legislatorische Motive. Will man aus 8 226 HGB. gewisse: Bedenken gegen die Zulässigkeit der von der AG. beherrschten Aktien herleiten, so bedarf es zunächst einer Untersuchung der Gründe, die den Anlaß zu diesem Verbot ge- bildet haben. Dann wird sich erst beurteilen lassen, ob die An- wendung des $& 226 einer Ausdehnung auf weitere bei dem Erlaß der Verbotsvorschrift zweifellos nicht in die Erwägung einbezogene Fälle fähig ist. Als Gefahren, denen das Verbot des Erwerbs eigener Aktien zu begegnen sucht, bezeichnete man bisher hauptsächlich folgende*): 1. Durch Aufkäufe größeren Maßstabs in eigenen Aktien wird das allgemeine Werturteil über das Gesellschaftsunter- nehmen gefälscht, eine künstliche Kurssteigerung hervor- gerufen, die regelmäßig dem inneren Wert des Unternehmens nicht entspricht. Der Versuchung zu solcher Korrektur der Öffentlichen Meinung unterliegen erfahrungsgemäß am ersten gerade die Organe der Gesellschaften, deren Lage eine bedenk- liche ist, weil in dem Sinken des Aktienkurses meist eine durch- aus richtige Bewertung dieser Lage zum Ausdruck zu kommen pflegt. 2. Die Festlegung erheblicher Mittel in größeren Posten eigener Aktien beeinträchtigt wesentlich die Liquidität der AG., da die hereingenommenen Aktien in der Regel erst nach längerer Zeit ohne erhebliche Kurseinbuße wieder abgestoßen werden können, verstärkt somit gerade das Gewicht der Faktoren, die die reale Ursache für die eingetretene Minderbewertung des Unternehmens in der öffentlichen Meinung bildeten. 3. Läßt sich der Kursrückgang durch die getätigten Käufe nicht aufhalten — das ist regelmäßig der Fall, wenn nicht aus- nahmsweise infolge besonderer Umstände die Bewertung der Aktien an der Börse hinter ihrem realen Wert zurückblieb —, so ist eine empfindliche Schädigung des Gesellschaftsvermögens unausbleiblich, sei es infolge der notwendig gewordenen Weiter- 1) Vgl. Fischer in Ehrbg. Hdb. IN, 1, S. 163 ff. £

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