Theoretische Sozialökonomie

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1741838835

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-116716

Document type:: Monograph

Author:: Cassel, Gustav http://d-nb.info/gnd/118519492

Title:: Theoretische Sozialökonomie

Edition:: 4., verb. und wesentl. erw. Aufl.

Place of publication:: Leipzig

Publisher:: Deichert

Year of publication:: 1927

Scope:: XIII, 649 S.; graph. Darst.

Digitisation:: 2020

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Zweites Buch. Die Preisbildung der Produktionsfaktoren

Collection:: Economics Books

Kap. VI. Der Kapitalzins. setzen des Zinsfußes, wie sie z. B. seitens gewisser Staaten durch Schaffung einer Vorzugsstellung für ihre eigenen Anleihen durch- geführt sind, beeinflußt werden darf. Der Typus des Kapitalzinses, der am besten die wirkliche Lage des Marktes für feste Kapitaldisposition widerspiegelt, ist vielleicht der Zins, der für erste Hypotheken auf Grundstücke gezahlt wird. Dieser Zinsfuß bewegte sich in Westeuropa a Pan za vor dem Kriege ganz überwiegend in den Grenzen von 3% —41%4%1). Wenn wir die Geschichte des Zinsfußes überblicken und einen Vergleich zwischen älteren und neuzeitlichen Zinssätzen aufstellen wollen, müssen wir beachten, daß der Zinsfuß ein Marktpreis ist und daß also überhaupt nur solche Zinssätze miteinander verglichen werden önnen, die auf entwickelten Märkten bezahlt worden sind, und dies auch nur dann, wenn auf ein Risiko keine Rücksicht genommen zu erden brauchte. Wären diese einfachen und selbstverständlichen Vor- sichtsmaßregeln immer eingehalten worden, so hätte sich die sehr über- triebene Vorstellung vom Sinken des Zinsfußes in geschichtlicher Zeit nie ausbilden können, und die Lehre von der naturnotwendigen Tendenz des Zinses zu fallen, hätte ihre angebliche Stütze in der geschichtlichen Erfahrung größtenteils entbehren müssen. In den Zeiten, wo noch das kanonische Recht vorherrschte, war das Zinsnehmen oft mit bedeuten- dem Risiko, jedenfalls mit großen Unannehmlichkeiten verbunden. Daß dadurch der Kreis der Geldgeber beschränkt wurde und daß in den bezahlten Zinssätzen eine sehr bedeutende Vergütung für Risiko und Nachteile des Zinsnehmers steckte, ist offenbar. Diese Zinssätze können also überhaupt nicht mit den unserigen verglichen werden. Sobald aber ein wirklicher Kapitalmarkt in den wichtigsten Handelsplätzen uropas sich auszubilden beginnt, finden wir Zinssätze, die ebenso niedrig sind, wie die niedrigsten in unserer Zeit allgemeinen. In Holland bewegte sich beispielsweise der Zinsfuß Mitte des 17. Jahrhunderts um 3%, während der effektive Zinsfuß für beste Sicherheit in der Zeit or der französischen Revolution 2'/,—334% betrug. „Die folgenden Untersuchungen beziehen sich durchweg auf einen Zins, wie er auf hochentwickelten Märkten für lange, nicht besonders begünstigte, aber vollständig sichere Darlehen bezahlt wird. Als Preis eines elementaren Produktionsmittels wird der Zins in derselben Weise wie alle solche Preise im großen einheitlichen Preis- bildungsprozeß bestimmt. Die Kapitaldisposition steht in jeder Periode in einer begrenzten Menge zur Verfügung, und in derselben Periode tritt eine Nachfrage nach dieser Kapitaldisposition hervor — letzten Endes ausgehend von der Nachfrage nach fertigen Gütern —, welche nur da- 7) Die besten statistischen Daten über die Variationen des Zinsfußes bieten viel- leicht die Angaben der Versicherungsgesellschaften über die von ihnen erreichte durchschnittliche Realverzinsung ihrer Fonds. 190

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