Theoretische Sozialökonomie

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1741838835

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-116716

Document type:: Monograph

Author:: Cassel, Gustav http://d-nb.info/gnd/118519492

Title:: Theoretische Sozialökonomie

Edition:: 4., verb. und wesentl. erw. Aufl.

Place of publication:: Leipzig

Publisher:: Deichert

Year of publication:: 1927

Scope:: XIII, 649 S.; graph. Darst.

Digitisation:: 2020

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Viertes Buch. Theorie der Konjunkturbewegungen

Collection:: Economics Books

558 Kap. XVIII. Einfluß der Konjunkturen auf den Kapitalmarkt. konstruiert. Man sieht, daß das Minimum.des Zinsfußes immer auf. das Ende der Depressionsperiode fällt. In der Regel befindet sich der Zins- fuß während der ganzen Depressionsperiode im Sinken. Für die Entwicklung in England in den achtziger Jahren wird unsere Regel ohne Bedeutung, da die Roheisenerzeugung zurück- gegangen ist und im Minimumjahre 1889 wesentlich kleiner als im vor- hergehenden Maximumjahre 1882 war. Dagegen erreichte der Zinsfuß in der Depression der siebziger Jahre sein Minimum 1879, also im Jahre vor dem Beginn des neuen Aufschwungs. Auch im Jahre 1895 sank der Zinsfuß auf ein Minimum herab, wonach der neue Aufschwung mit dem folgenden Jahre begann. Im Jahre 1905, wo die Roheisenerzeugung Großbritanniens nach der Depression am Anfang des Jahrhunderts ihr früheres Maximum überschritt, stand der Zinsfuß auf seinem Minimum. Für Deutschland fällt der Beginn des Aufschwunges, wie wir ihn definiert haben, in der Regel mit dem Minimum des Marktdiskonts zusammen, nur daß der Zinsfuß in den achtziger Jahren erst im Jahre 1888 sein Minimum erreichte, während die Aufgangsperiode schon mit dem Jahre 1887 begann. Betreffend die Maxima des Zinsfußes und der Roheisenerzeugung kann man, wenn man einzelne Länder betrachtet, kleinere Verschie- bungen wahrnehmen. Trotzdem dürfte unsere Regel als von der Er- fahrung genügend bestätigt anzusehen sein. Sie scheint sowohl theo- retisch wie praktisch Aufmerksamkeit zu verdienen. $ 78. Die Effektenkurse. Die Preisbewegungen des festen Kapitals sind nicht leicht all- gemein festzustellen, da für die meisten hier in Betracht kommenden Güter kein eigentlicher Markt besteht. Das meiste feste Kapital ist aber durch Wertpapiere der einen oder anderen Art auf der Effektenbörse vertreten. Die Nachfrage nach Sparmitteln zur Übernahme des pro- duzierten festen Kapitals äußert sich teils als Nachfrage nach Mitteln, um Dividendenpapiere zu kaufen, teils als Anleihebedürfnis. Die Divi- dendenpapiere vertreten direkt das Eigentum an festem Kapital, aber auch die Anleihen, die als festverzinsliche Papiere auf die Börse kommen, dienen, volkswirtschaftlich betrachtet, zur Übernahme des neuprodu- zierten festen Kapitals. Zwar werden Anleihen nicht nur von Unter- nehmern, sondern auch von öffentlichen Korporationen aufgenommen. Ein wesentlicher Teil der Effentlichen Anleihen, besonders der kommu- nalen, wird aber zur Übernahme von festem Kapital benutzt. Wenn der Markt für diese Kapitalansprüche zu knapp ist, wird er auch den Kon- sumtivanleihen (besonders denjenigen der Staaten) gegenüber dieselbe Knappheit zeigen. Der Kapitalmarkt wird sich also allen Ansprüchen

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