Theoretische Sozialökonomie

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1741838835

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-116716

Document type:: Monograph

Author:: Cassel, Gustav http://d-nb.info/gnd/118519492

Title:: Theoretische Sozialökonomie

Edition:: 4., verb. und wesentl. erw. Aufl.

Place of publication:: Leipzig

Publisher:: Deichert

Year of publication:: 1927

Scope:: XIII, 649 S.; graph. Darst.

Digitisation:: 2020

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Fünftes Buch. Der internationale Handel

Collection:: Economics Books

Ba Kap. XXI. Theorie des internationalen Handels. übergehende Veränderungen im Wechselkurs verursachen. Die ganze Sache läßt sich natürlich nur empirisch studieren. Für ein solches Studium müssen wir zwei Länder wählen, die vergleichbare Index- zahlen für die Bewegungen des allgemeinen Preisniveaus haben, so daß etwaige Veränderungen im inneren Wert des Geldes in dem einen oder anderen Land eliminiert werden können. Mit Bezug auf England und die Vereinigten Staaten habe ich eine solche Untersuchung für die Zeit von Anfang 1919 bis Oktober 1924 gemacht?). ‘Es zeigt sich, daß in dieser Periode der Dollar abwechselnd überbewertet und unterbewertet gewesen ist. Eine Bewertung in Übereinstimmung mit der Kaufkraft- parität wird dann mit 100 bezeichnet, eine Überbewertung des Dollars mit einer Zahl, die 100 übersteigt, und eine Unterbewertung mit einer solchen, die kleiner als 100 ist. Berechnet man nun erst den Durchschnitt dieser prozentuellen Bewertung, so ergibt sich eine durchschnittliche Überbewertung des Dollars von 0,3% in der ganzen Periode. Diese Abweichung von der Kaufkraftparität ist außerordentlich gering und hält sich tatsächlich vollständig in den Fehlergrenzen des Zahlen- materials. Wir kommen also zu dem Ergebnis, daß der Wechselkurs, abge- sehen von zufälligen Schwankungen, vollständig mit der berechneten Kaufkraftsparität übereinstimmt, m. a. W., daß die neue Gleichgewichts- lage des Wechselkurses nur insoweit von der früheren Gleichgewichts- lage abweicht, wie es die Veränderung des relativen Geldwertes ver- anlaßt. Dies bedeutet, daß die Gleichgewichtslage des Wechselkurses, wenn sie auf einen unveränderten relativen Geldwert zurückgeführt wird, sich trotz aller wirtschaftlichen Umwälzungen unverändert ge- halten hat. Die Erfahrung, die wir nunmehr nach Englands Übergang zur Goldwährung gewonnen haben, zeigt, daß dieses Ergebnis seine Geltung auch bei einem Vergleich zwischen der Vorkriegszeit und der Gegenwart behauptet. Bei wenigstens ungefähr derselben allgemeinen Preissteigerung ist die Gleichgewichtslage des Wechselkurses zwischen den beiden Ländern jetzt dieselbe wie vor dem Kriege. Die hier aus- gesprochene Auffassung, daß Veränderungen in den ökonomischen Be- dingungen des internationalen Handels nur einen kleinen Einfluß auf die Gleichgewichtslage des Wechselkurses haben, wird durch diese Tatsache in auffallender Weise bestätigt. Ein näheres Studium der Bewertung des Dollars in Pfund Sterling in der Periode 1919—1924 zeigt, daß die Ursache der Abweichungen von der Kaufkraftparität, welche die tatsächlichen Wechselkurse aus- weisen, wesentlich in internationalen Kapitalbewegungen zu suchen ist. Perioden von besonders reichlicher Kreditgebung Amerikas an Europa zeigen eine gewisse Unterbewertung des Dollars, während in Perioden, wo sich die Amerikaner von der Kreditgebung an Europa ZuU- aa ı) Vierteljahrsbericht der Skandinaviska Kreditaktiebolaget April 1925. 5028

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