Finanzwissenschaft

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1746729937

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-119900

Document type:: Monograph

Author:: Földes, Béla http://d-nb.info/gnd/119338211

Title:: Finanzwissenschaft

Edition:: 2., neubearbeitete Auflage

Place of publication:: Jena

Publisher:: G. Fischer

Year of publication:: 1927

Scope:: XIV, 683 S.

Digitisation:: 2021

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Fünftes Buch. Der Staatskredit

Collection:: Economics Books

IV. Abschnitt. Die verschiedenen Arten der Staatsschulden. 609 fassung der Nation zum Ausdruck kommt. Freilich spielen hier viele Momente eine Rolle; die öffentliche Meinung kann durch die Presse und die Manöver der Finanzkreise irregeführt werden. Den zugunsten der öffentlichen Subskription sprechenden Momenten gegenüber kommt hinwieder folgendes in Betracht: a) Dem Bankier wird es natürlich auch bei öffentlichen Subskriptionen möglich sein, große Summen zu zeichnen, während der kleine Mann das Heran- drängen, Warten, den Zeitverlust scheut und sich dann doch lieber wegen Ankauf an die Banken wendet. b) Die Banken werden doch die Lage des Geldmarktes in der Regel besser kennen, die Be- dingungen, welche zu stellen sind, den Zeitpunkt, der zur Emission geeignet, während der Staat drückendere Bedingungen, einen höheren Zinsfuß, akzeptiert, als es den Verhältnissen entspricht und so das Anlehen teuerer bezahlt. Dieser Nachteil wird einigermaßen ver- mieden, wenn der Staat die minimalen Bedingungen feststellt und jenen den Vorzug gibt, die günstigere Bedingungen einräumen. c) Die Zurückhaltung des Publikums kann eventuell wichtige Ziele der Regierung kompromittieren, die durch das Anlehen befördert werden sollten. Gewiß kann es auch vorkommen, daß die erhofften Vorteile der öffentlichen Subskription gänzlich ausbleiben, daß von der ganzen Operation nichts anderes bleibt, um die Worte Leroy- Beaulieu’s zu gebrauchen, als „un gigantesque humbug“. Bei den öffentlichen Subskriptionen befördert der Staat selbst zuweilen die Konkurrenz der größeren Institute, indem er den Zeichnern größerer Summen eine Prämie bietet (in Nordamerika 1; Prozent), welche manchmal im Verhältnis der gezeichneten Summe wächst. Bei den großen Kriegsanlehen hat in den Staaten der Zentral- mächte das Subskriptionsanlehen gesiegt und glänzenden Erfolg erreicht. In Deutschland, Österreich und Ungarn wurden Summen aufgebracht, von denen sich die kühnste Phantasie nicht träumen ließ. Bei den Kriegsanlehen wurden den Unterzeichnern große Vorteile geboten, namentlich wurde die Lombardierung der ge- zeichneten Effekten bei der Notenbank zu einem mäßigen Zinsfuß gesichert. Bei voller Ausnutzung aller Begünstigungen konnte in Ungarn eine Verzinsung von 8—10 Prozent erreicht werden. 4. Emissionskurs. Bei der Emission ist die Modalität von Wichtigkeit, ob die Titres zum Nominale emittiert werden, oder unter dem Nominale. Im ersten Falle muß natürlich der Zinsfuß je nach der Lage des Geldmarktes wechseln, während die Papiere immer zum Parikurs emittiert werden, im zweiten Falle dagegen kann der Zinsfuß unveränderlich bleiben und der Kapital- wert der Titres drückt die verschiedene Lage des Geldmarktes usw. Földes, Finanzwissenschaft. 2. Aufl. 39

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