Finanzwissenschaft

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1746729937

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-119900

Document type:: Monograph

Author:: Földes, Béla http://d-nb.info/gnd/119338211

Title:: Finanzwissenschaft

Edition:: 2., neubearbeitete Auflage

Place of publication:: Jena

Publisher:: G. Fischer

Year of publication:: 1927

Scope:: XIV, 683 S.

Digitisation:: 2021

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Fünftes Buch. Der Staatskredit

Collection:: Economics Books

6: 5. Buch. Der Staatskredit. ist. In England wurden selbst. die sogenannten dettes non rem- boursables konvertiert, wohl auf Grund freier Abstempelung, nach- dem den Gläubigern andere Vorteile angeboten wurden. Anderer- seits ist es ja auch Pflicht des Staates, durch Konversionen die Last der Staatsbürger zu erleichtern. Darum bezeichnet Leroy- Beaulieu die Konversion nicht nur als ein Recht, sondern auch als eine Pflicht. Die Operation wird namentlich dann gelingen, wenn großer Überfluß an Kapitalien herrscht, und die Kapitalien nur schwer entsprechende Anlage finden. Die Konversion mindert die Last des Staates und trägt zum Sinken des Zinsfußes bei. Oft ist die Konversion jedoch schon Folge des Sinkens des Zinsfußes und steht historisch mit der Herabsetzung des gesetzlichen Zins- fußes zusammen. Doch ist nicht außer acht zu lassen, daß die Konversion bzw. deren Wahrscheinlichkeit das Steigen der Kurse zurückhält, auch das anderer Anlagepapiere und dadurch den hohen Zinsfuß künstlich stabilisiert. Die Konversion hängt von der Methode der Anlehenaufnahme ab. Wo die Zahl der Staatsgläubiger groß ist, dort wird die Operation caeteris paribus schwieriger sein, als wo deren Zahl gering ist. Die Durchführung der Konversion geschieht auf verschiedene Weise, insofern als das Schuldenkapital unverändert bleiben kann, erhöht oder vermindert wird. Das erste Vorgehen ist das gewöhn- liche, das naturgemäße; das Schuldenkapital bleibt unverändert und der Gewinn der Konversion drückt sich vollständig in dem Zinsen- ersparnis aus. Wenn die Konversion nicht bloß mit einer Reduktion der Zinsen, sondern auch mit einer Reduktion des Kapitals ver- bunden ist, so bedeutet dies so viel, daß bei den Zinsen eigentlich noch ein größeres Ersparnis möglich gewesen wäre, der Staat es aber für zweckmäßiger hielt, auch gleichzeitig eine Reduktion des Schuldkapitals zu erreichen. Die unzweckmäßigste Art der Kon- version ist die, wo der Staat wohl eine Reduktion der Zinsen er- reicht, dieser Vorteil aber mehr weniger ausgeglichen wird durch den Nachteil, daß der Staat den Gläubigern eine höhere Kapital- forderung einräumen muß. So wurde die 6prozentige ungarische Goldrente in der Weise.konvertiert, daß 400 Millionen 6 prozentige Titres gegen 545 Millionen 4 prozentige Titres eingetauscht wurden, jene wurden zum Kurs von 101 übernommen, diese zum Kurse von 74,2 emittiert; das Zinsenersparnis betrug jährlich 7,6 Millionen Kronen. KHEine namentlich in finanziellen Kreisen beliebte Art der Konversion ist die Konversion unter Pari, wobei der.Staat gegen das eingetauschte Papier eines gibt, dessen Kurs unter Vari ist. Der Vorteil dieses Vorgehens besteht darin, daß der Staat an den Zinsen „36

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