Finanzwissenschaft

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1746729937

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-119900

Document type:: Monograph

Author:: Földes, Béla http://d-nb.info/gnd/119338211

Title:: Finanzwissenschaft

Edition:: 2., neubearbeitete Auflage

Place of publication:: Jena

Publisher:: G. Fischer

Year of publication:: 1927

Scope:: XIV, 683 S.

Digitisation:: 2021

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Fünftes Buch. Der Staatskredit

Collection:: Economics Books

VI. Abschnitt. Reduktion, Konversion und Tilgung der Staatsschulden. 637 sogleich ein bedeutendes Ersparnis erreicht, dagegen natürlich den Kapitalbetrag der Schuld bedeutend erhöht. Auch für die Staats- gläubiger ist diese starke Minderung des Einkommens eine schmerz- hafte Operation. Eine eigentümliche Art der Konversion ist die sogenannte verschobene Konversion, wobei der Staat gewissermaßen zwei Operationen zusammenfaßt. Der Gläubiger erhält z. B. für 5 prozentige Rente eine 4 prozentige, aber diese ist mit einem Supplementcoupon versehen, wonach der Staat noch einige Jahre hindurch etwa 4'/„, Prozent bezahlt. Endlich kann die Konversion auch derart durchgeführt werden, daß der Staat anstatt einer Zinsenreduktion seine Gläubiger auffordert, eine Nachzahlung zu leisten. Der Staat zahlt die frühern Zinsen nur dann, wenn der Gläubiger das entsprechende Kapital nachzahlt. Der Staat ver- kauft hier gewissermaßen den Gläubigern jenen Teil der Zinsen, um die das Einkommen durch die Zinsenreduktion abgenommen hätte. Mit Rücksicht auf die Willenserklärung unterscheidet man die aktive und die passive Konversion. Aktiv ist die Konversion, wenn jene Gläubiger aufgefordert werden, sich zu melden, die die Konversion wünschen, passiv, wenn jene Gläubiger sich zu melden haben, die die Rückzahlung wünschen. Da nämlich die Erfahrung gelehrt hat, daß die Zahl der letztern in der Regel nur eine geringe ist, so wird die Operation vereinfacht, wenn nur jene Minderzahl in Bewegung gesetzt wird, die mit der Zinsenreduktion nicht ein- verstanden ist. Bei der Durchführung der Konversion kommen viele wichtige Umstände in Betracht. Wenn der Staat zu oft zur Konversion greift, jede günstige Gestaltung des Kapitalmarktes hierzu also- gleich benutzt, so kommt der Kapitalist um den Vorteil, den diese günstige Gestaltung ihm ansonst bringen würde; da er also dieses sperativen Vorteils beraubt ist, so wird er natürlich nicht geneigt sein, sein Kapital zu denselben Bedingungen zur Verfügung zu stellen. Der Staat wird also nicht zu gleich günstigen Bedingungen Anlehen kontrahieren, wenn der Gläubiger weiß, daß das Damokles- schwert der Konversion stets über seinem Haupte schwebt. Denn in diesem Falle ist der Vorteil des Gläubigers genau fixiert, seine Opfer und Gefahren nicht. Der Staat muß auch deshalb die Kon- version vorsichtig anwenden, weil damit viele kleine Leute, kleine Vermögen in ungünstigere Lage geraten, was für deren Existenz oft bedenklich ist und das Resultat haben kann, daß das Kapital nach dem Auslande geht, in Papieren weniger kräftiger Staaten oder in Papieren zweifelhafter Unternehmungen angelegt wird.

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