Die Technik des wirtschaftlichen Verkehrs

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1747798770

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-120203

Document type:: Monograph

Author:: Ottel, Klemens http://d-nb.info/gnd/1024837165

Title:: Die Technik des wirtschaftlichen Verkehrs

Edition:: 2. neubearb. Aufl.

Place of publication:: Wien

Publisher:: Manz

Year of publication:: 1927

Scope:: VI, 324 Seiten

Digitisation:: 2021

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: II. Die Instrumente des kaufmännischen Kreditverkehrs

Collection:: Economics Books

II. INSTRUMENTE DES KAUFMANN. KREDITVERKEHRS 85 reich, Frankreich, Belgien und anderen Ländern zur Voraussetzung, daß die alten Akten nicht unter pari notieren, weil die jungen Aktien erst herausgegeben werden dürfen, wenn die Erhöhung des Grund- kapitals in das Handelsregister eingetragen ($ 287 DHGB.) bzw. von der Regierung genehmigt worden ist (Art. 214 ÖHGB.); diese Ein- tragung oder Genehmigung erfolgt erst, wenn der Nachweis erbracht ist, daß die Aktien voll gezeichnet sind. Zu einer solchen Verpflich- tung wird man sich erst dann verstehen, wenn die alten Aktien nicht unter pari im freien Verkehr erhältlich sind. Hiegegen sind in Eng- land auch unter pari-Emissionen möglich und in der Union besonders häufig 21). Die jungen Aktien werden in der Regel den bisherigen Aktio- nären angeboten, entweder direkt von der Gesellschaft, gewöhnlich aber durch Vermittlung eines Dritten, eines Konsortiums, das die Ver- pflichtung übernimmt, die nicht bezogenen Stücke zu übernehmen und hiedurch den oben erwähnten gesetzlichen Voraussetzungen für die Erhöhung des Aktienkapitals entspricht. Wenn die jungen Aktien den bisherigen Aktionären angeboten werden, wird diesen ein Vorkaufsrecht in der Regel zu einem ge- ringeren als dem festgesetzten Begebungskurs eingeräumt, das so- genannte Bezugsrecht. Es kann an andere übertragen, verkauft werden und stellt für jede bezugsberechtigte (alte) Aktie einen Wert dar, der mathemathisch berechnet werden kann. Angenommen, es würde ein Aktienkapital von 3 auf 5 Einheiten erhöht werden und sohin auf 3 alte Aktien (gegenwärtiger Tageskurs 300) 2 junge Aktien zu 200 angeboten werden, so würde sich der durch die Verwässerung der Aktien ergebende Durchschnittswert einer Aktie wie folgt stellen: 3 alte. ....zu 300— 900 2 junge... zu 200 = 400 5 Aktien . zu 260 = 1800 Aus diesem Durchschnittswert von 260 ergibt sich für den alten Aktionär ein Gewinn, da er 2 Aktien zu 200 erworben hat, von 60 X 2== 120; sohin ist der Wert des Bezugsrechtes für eine alte Aktie 40. Wenn der Wert des Bezugsrechtes als unbekannt eingestellt wird, so wird die Gleichung 60X2=3x in allgemeinen Zahlen (u. zw. a= Zahl der alten Aktie, j= Zahl der jungen Aktie, K = Tageskurs, E = Emissionskurs) wie folgt lauten; ri ar darans (kn ea atj j An Ad schließlich x = (K— E) 1 oder wenn ee h. das mathemati- 21) Neuerdings ist die Möglichkeit von unter Pariemissionen auch in Deutschland und Österreich geschaffen worden: In Deutschland durch Ver- wendung der Umstellungsreserve bis zu einem Drittel des Nennwertes der jungen Aktien bis Ende 1929 (5. Durchführungsverordnung zur Goldbilanz- verordnung), in Österreich durch Umwandlung der sogenannten Umstellungs- veserve in Stammkapital binnen drei Jahren ($8 2 und 44d des Goldbilanz- gesetzes).

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