Amerikas internationale Kapitalwanderungen

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1768047243

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-174903

Document type:: Monograph

Author:: Reibnitz, Kurt von http://d-nb.info/gnd/116394234

Title:: Amerikas internationale Kapitalwanderungen

Place of publication:: Berlin [u.a.]

Publisher:: de Gruyter

Year of publication:: 1926

Scope:: VIII, 123 S.

Digitisation:: 2022

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Zweiter Abschnitt. Die Kapitalausfuhr bis zum Weltkriege

Collection:: Economics Books

105 Produktionskraft der Vereinigten Staaten weit größer war als die Konsumkraft des inländischen und auch des aus- ländischen Marktes. Das wirtschaftliche Gleichgewicht war durch die Überproduktion des Jahres 1923 und des ersten Quartals 1924 gestört und mußte erst durch eine erheb- liche Produktionseinschränkung wiederhergestellt werden. Infolge des Darniederliegens der Wirtschaft hatte die Industrie in den Jahren 1921 und 1922 weniger Ansprüche an den amerikanischen Kapitalmarkt gestellt, so daß die Summe der Emissionen fremder Anleihen wieder zunahm und von 576 Millionen 1920 auf 626 Millionen Dollar 1921 und 870 Millionen Dollar 1922 stieg, In dem wirtschaftlich besseren Jahr 1923 sank dann diese Summe auf 393 Mill. Dollar, Da auch die heimische Industrie wenig Ansprüche an den Kapitalmarkt stellte, war dieser im Herbst 1924 so flüssig, daß er mit Leichtigkeit die auf Amerika fallenden 110 Millionen Dollar der 7 %igen Dawesanleihe (German external loan 1924) aufnahm, Ein New Yorker Banken- konsortium unter der Führung von J. P. Morgan & Co. erhielt die Emission, Die Nachfrage der Kapitalisten war viel größer als man angenommen hatte, eine Folge der guten Verzinsung der Anleihe, ihrer Unkündbarkeit während der 25 jährigen Laufzeit und vor allem des zunehmenden Vertrauens zu Deutschlands gutem Willen und Kräften. Eine Stunde nachdem die Schalter der an der Emission betei- ligten Banken für die Zeichner geöffnet waren, mußten sie wegen Überzeichnung der Anleihe geschlossen werden, Die wirtschaftliche Stagnation der ersten Hälfte des Jahres 1924 wurde im Laufe des Hochsommers überwunden. Die gute Ernte machte die Landwirtschaft über Erwarten kaufkräftig und ermöglichte es ihr, alte Verpflichtungen abzustoßen und sich liquide zu machen. Auch die indu- strielle Konjunktur besserte sich von Monat zu Monat, be- sonders im letzten Vierteljahr 1924. Die schwere Krisis des Jahres 1921 war endgültig überwunden. Die New Yorker Fondsbörse escomptierte den Glauben an eine industrielle Hochkonjunktur 1925, indem sie die Kurse vom Juli 1924 an, vor allem nach der Wahl von Coolidge Anfang November 1924 ständig in die Höhe setzte. Das Folgende ist eine von dem deutschen Finanzsach- verständigen Dr. Ludwig Bendix in New York gemachte Zusammenstellung der in- und ausländischen Emissionen der Union in den letzten sechs Jahren:

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