Grundriß der allgemeinen Volkswirtschaftslehre: Verkehr, Handel und Geldwesen. Wert und Preis. Kapital und Arbeit. Einkommen. Krisen, Klassenkämpfe, Handelspolitik. Historische Gesamtentwickelung

Verkehr, Handel und Geldwesen. Wert und Preis. Kapital und Arbeit. Einkommen. Krisen, Klassenkämpfe, Handelspolitik. Historische Gesamtentwickelung (2.1904)

Bibliographic data

Multivolume work

Identifikator:: 1887156356

Document type:: Multivolume work

Author:: Schmoller, Gustav von http://d-nb.info/gnd/118609378

Title:: Grundriß der allgemeinen Volkswirtschaftslehre

Place of publication:: Berlin [u.a.]

Publisher:: Duncker & Humblot

Year of publication:: 1900-

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Volume

Identifikator:: 1887256288

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-242253

Document type:: Volume

Author:: Schmoller, Gustav von http://d-nb.info/gnd/118609378

Title:: Verkehr, Handel und Geldwesen. Wert und Preis. Kapital und Arbeit. Einkommen. Krisen, Klassenkämpfe, Handelspolitik. Historische Gesamtentwickelung

Volume count:: 2.1904

Place of publication:: Berlin [u.a.]

Publisher:: Duncker & Humblot

Year of publication:: 1904

Scope:: X, 719 S.

Digitisation:: 2022

Collection:: Economics Books

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Chapter

Document type:: Multivolume work

Structure type:: Chapter

Title:: Viertes Buch. Die Entwickelung des volkswirtschaftlichen lebens im ganzen

Collection:: Economics Books

389)] Geld, Kredit, Spekulation in ihrer Wirkung auf Schwankungen. 475 Die Thatsache, daß heute ein steigender Teil alles Vermögens in Effekten, die auf den Inhaber lautend jeden Tag verkauft oder beliehen werden können, angelegt ist, hat dazu geführt, daß diese Effeklen in ihrem wechseluden Wert ein Hauptgegenstand der Kapitalanlage und der Spekulation würden. Der Handel auf den Börsen, zumal der Terminhandel benutzt sie in erster Linie; die großen Banken beleihen sie; der interlokale Zahlungsverkehr benutzt sie in weitem Umfang. Zumal die täglichen Kurse der Aktien der führenden Gründungsbanken, der großen Industrieaktiengesellschaften, der Bergwerke, der Baubanken wurden zum Spielball der Spekulation, der Differenzgeschäfte. Viel künstliche Mittel werden in der Zeit hoffnungsvollen Geschäftsaufschwunges an— gewandt, um sie in die Höhe zu treiben. Das Publikum fragt nicht mehr, werden diese Effekten künftig wirklich sich so hoch verzinsen, sondern nur noch, werden sie weiter einige Wochen und Monate steigen, so daß man beim Wiederverkaäuf große Gewinne machen kann. Kurssteigerungen von 100 und mehr Prozent werden erreicht, denen ede reale Grundlage fehlt. Tausende von gänzlich üͤrteilslosen nehmen an der Speku⸗ lation teil, und fie können es nur, weil die Banken ihnen Kredit hauptsächlich in Report—⸗ form zuletzt oft zu 20 — 40 0/0 geben, an diesem Kreditgeschäft große Gewinne machen und meist sicher sind, im entscheidenden Falle des Kursrückganges alle diese Börsenlaien mit dem Verlust hereinfallen zu lassen, sich selbst aber durch rechtzeitige Kreditkündigung oder -verweigerung zu decken. In dieser überspannung der Effektenspekulation durch den Bankkredit liegt einer der dunkelsten Punkte unserer neueren Kreditentwickelung; die so geschaffenen falschen Kurfe versetzen die ganze Volkswirtschaft in ungesunde Fieberhitze, erze ugen falsche Vor⸗ stellungen uüͤber alle Preisbewegung, über alle Gewinnchancen und Absatzmöglichkeiten. Hier liegt der berechtigte Punkt einer Reform des Börsenwesens, der Terminspekulation. Außerdem sei nun aber noch auf drei Punkte aufmerksam gemacht, durch welche die steigende Kreditausbildung den gleichmäßigen Gang des Wirtschaftslebens gefährden kann; es handelt sich um den Zusammenhang des Kredites mit dem Zahlungswesen und mit den Staatsfinanzen und um den Wechsel der angesammelten unbeschäftigten Leih— kapitale in den Banken. Je weiter der Kredit sich ausbildete, desto mehr traten Krediturkunden an die Stelle des Geldes. Je mehr die Geschäfte und zumal die mit Kredit gemachten sich häuften, desto mehr wurden alle Zahlungsverbindlichkeiten auf Tag und Stunde, auf Wochen und Monate im voraus festgelegt. Der einzelne Geschäftsmann hält keine oder nur ganz unbedeutende Kasse. Er hat ein Depositum, ein Konto bei der Baut, er zahlt durch fie; das gleiche Verhältnis besteht zwischen den einzelnen Banken und der Centralbank. Alle diese Einrichtungen verbilligen und vereinfachen das Geschäfts— leben; sie funktionieren glatt und gut, so lange von den Tausenden aufeinander Rech— nenden jeder pünktlich zahlt, und so lange für etwaige Ausfälle die Barvorräte der Banken ausreichen. Je gespannter aber die Kreditkette ist, desto leichter kann eine kleine Zahlungseinstellung selbst große und jedenfalls kleine Häufser in Verlegenheit bringen. Je leichtsinniger die Banken vorher aus Gewinnsucht Kredit gaben, desto weniger können sie zweifelhaften, oft nicht mal den größten und besten Firmen im Moment das nötige Veld zu Zahlungen schaffen. Und wenige Zahlungsunfähige ziehen dann Dutzende und Hunderte, die alle nur fallen, weil ihre Eingaͤnge ausblieben, mit ins Verderben. Je befser die großen Centralnotenbanken und ihre Diskontopolitik fungieren, desto weniger ist Derartiges zu fürchten. Ganz läßt sich aber diese Gefahr nie beseitigen. Am wenigsten, wenn die großen Banken in enger Fühlung mit den Staatsfinangen stehen. Diese verfügen zeitweise über sehr große Kapital, und Geldmengen, die sie gern zinsbar anlegen; sie haben andererseits oft auch schnell große Summen nötig, die sie in bankmäßiger Form aufnehmen und so die Bankreservoire leeren. Dadurch können unerwartete Eingriffe in den Kapitalmarkt entstehen; dadurch kann der Zinsfuß plötzlich sehr verteuert oder sehr verbilligt werden, ohne daß im Markt, in der Pro⸗ duktion, in dem Absatz liegende Gründe vorhanden wären. Vollends ein Stanuts bankerott, ein Kriegsausbruch mit sehr starken Kapitalansprüchen werden die ganze

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