Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft im Kriege

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 885239911

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-6094

Document type:: Monograph

Author:: Respondek, Erwin http://d-nb.info/gnd/119085046

Title:: Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft im Kriege

Place of publication:: Jena

Publisher:: Verlag von Gustav Fischer

Year of publication:: 1917

Scope:: 1 Online-Ressource (XVI, 203 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: IV. Die Kreditinstitute

Collection:: Economics Books

Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft. 113 haben einen ihnen eigenen Zug, def durch die Pflege eines Geschäfts zweiges zum markanten Ausdruck gelangt ist, entwickelt. Es ist dies die in den letzten zwei bis drei Jahrzehnten im vorherrschenden Maße betriebene Emissionstätigkeit ausländischer Wertpapiere. In Verbindung mit den Banques d’affaires und unter dem Drucke der französischen Regierung haben die Depositenbanken das französische Kapital in eine Richtung gelenkt, die neben gewinnpolitischen im wesentlichen auch durch rein politische Gedanken bestimmt wurde, und die sich im Kriege als ein fundamentaler Fehler offenbarte. Bei dieser Politik der Anleihe-Emissionen muß einige Zeit verweilt werden, sie ist eingehender darzulegen, denn hier dürften die Wurzeln der heu tigen finanziellen Schwäche der französischen Republik zu finden sein. Frankreich ist Kapitalgeber 1 ) für die ganze Welt. Nur wenige Länder gibt es, die nicht durch französisches Geld reichlich durchtränkt und noch heute der Republik tributpflichtig wären. Diese Hingabe von Kapitalien wurde seit vielen Jahrzehnten in Frankreich durch die Emission ausländischer Anleihen durchgeführt. Hierdurch wuchs der Wertpapierbesitz der Franzosen zu einer auffallenden Höhe heran. Es möge zunächst eine Berechnung des wahrscheinlichen Wert papierbesitzes gegeben werden, bevor auf die Ursachen und Ziele dieser Erscheinung näher eingegangen wird. Als Grundlage für den rechnerisch zu erfassenden Bestand der an den französischen Börsen zugelassenen Wertpapiere wird gewöhnlich die Börsen-Statistik zugezogen. Hiermit sind aber eine Reihe von Fehlern verbunden. So werden in erster Linie solche Papiere nicht erfaßt, die keinen offenen Markt haben, also die an der Coulisse zugelassenen Werte. Diese Summen sind nicht gering. Lachapelle sagt hierüber; ,,Die verborgenen Emissionen ausländischer Effekten haben in diesen letzten Jahren eine sehr große Ausdehnung angenommen . . .“ 2 ). Er schätzt den nominellen Betrag der jährlich ohne öffentliche Zeichnung und ohne Prospekt ausgegebenen Wertpapiere auf rund 1000 Mill. Frcs. Für die Jahre 1905—1914 stellt er folgende Tabelle (S. 114) auf (in Mill. Frcs.); Dagegen beträgt die Summe der in gleicher Periode an der Pariser Börse offiziell zugelassenen Wertpapiere für französische Werte 12 300, für ausländische Werte 22 400 MUL Frcs. Weitere Fehlerquellen bieten die recht hohen Beträge, die aus den Rückkäufen durch das Ursprungsland entstehen, dann der Abfluß nach dorthin durch spekulative Arbitrage, Tilgung, Auslosung und zahlreiche andere Momente, die statistisch gar nicht erfaßt werden können. Im wesentlichen müssen hier vorsichtige Schätzungen die statistischen Er hebungen begleiten. h Arndt betont dieses Wort, da nach seiner Ansicht die Bezeichnung Frankreichs als „Bankier“ nicht zütrifft. Bankier heißt bei ihm der „Kapital-Vermittler“, während doch Frankreich Kapital hingibt. 2 ) a. a. O. S. 198. Kespondek, Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft. 8

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