Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft im Kriege

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 885239911

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-6094

Document type:: Monograph

Author:: Respondek, Erwin http://d-nb.info/gnd/119085046

Title:: Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft im Kriege

Place of publication:: Jena

Publisher:: Verlag von Gustav Fischer

Year of publication:: 1917

Scope:: 1 Online-Ressource (XVI, 203 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

i6o Erwin Respondek, 91 %, zuzüglich laufender Zinsen als Gegenwert für die gezeichneten Obligationssummen in Zahlung genommen. Die Ausgabe der National-Verteidigungs-Obligationen begann am 25. Februar 1915. Zeichnungen werden bei allen Steuerkassen, son stigen öffentlichen Staatskassen, Postanstalten, sowie an den Schaltern der Bank von Frankreich entgegengenommen. Der Gegenwert hat sofort bei der Subskription geleistet zu werden und zwar in Bargeld, Banknoten, Giroüberweisungen durch die Notenbank, National-Ver teidigungs-Wechseln oder Titeln der 3%% Rente. Eine bare Auszahlung der Spitzen bei Zeichnungen über 500 Frcs. erfolgt nicht, sondern es ist ein höherer Nominalbetrag unter barer Zuzahlung des Mehrbetrages zu zeichnen. Den Inhabern der 3% % Rente ist das Recht eingeräumt, ihre Titres gegen die neuen Obligationen umzuwechseln. Diese Trans aktion bringt dem Schatzamt natürlich keinen Zufluß neuer Kapita lien, aber sie hat den einen Vorteil, daß die verunglückte 3 % % tilgbare Rente aus der Welt geschafft wird. Auch die Ausübung des Umtauschrechtes durch die Käufer der National-Verteidigungs-Wechsel führt der Finanzverwaltung keine neuen Mittel zu. Hier hat der Staat lediglich die Gewißheit, daß ihm die nur für kurze Zeit vorgestreckten Kapitalien jetzt durch die Obligationen für 7—8 Jahre fest und unkünd bar zur Verfügung stehen. Dagegen sind es zwei Momente, die den National-Verteidigungs- Obligationen einen ganz charakteristischen Zug der schweren Zeit für die Finanzlage des Staates verleihen. Einmal die scharf betonte Steuer freiheit und dann die Zahlung des Anleihe-Zinses im voraus. Alle bisher in Frankreich emittierten Anleihen unterlagen einer Steuerabgabe, die natürlich letzten Endes die Zeichner tragen mußten. Nunmehr verzichtet aber die Regierung auf diesen Vorteil und nimmt hier den Subskribenten eine Last ab. Der Bruch mit den alten Traditionen konnte auch nicht ohne Wirkungen auf die alten Renten bleiben. Sie gaben im Kurse nach, außer der 3% % tilgbaren Rente, die durch ihr Vorzugsrecht gesucht wurde. Die zweite Bedingung, unter der die französische Regierung ge zwungen war, ihr neues Staatspapier zu emittieren, ist in der modernen Finanzgeschichte bisher ohne Beispiel geblieben. Ein finanziell führender Staat verpflichtet sich, die Zinsen für ein Darlehen pränumerando zu zahlen 1 Es geschieht oft, daß einer exotischen Regierung, deren Zah lungsfähigkeit und -willen nicht einwandfrei sind, vom Emissionshause aus Sicherheitsgründen die Zinsen für mehrere Semester zurückbehalten werden, jedoch in aller Stille, um den geldbedürftigen Staat auf dem Welt märkte nicht in Mißkredit zu bringen. Der Entschluß Frankreichs, den Zinsendienst im voraus zu leisten, muß daher sehr überraschen Hoher Zins, niedriger Ausgabepreis und das Vorzugszeichnungs- recht für künftige Anleihen gewähren den Obligationären die weit gehendsten Vergünstigungen. Die effektive Verzinsung ist unter Ein-

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