Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft im Kriege

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 885239911

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-6094

Document type:: Monograph

Author:: Respondek, Erwin http://d-nb.info/gnd/119085046

Title:: Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft im Kriege

Place of publication:: Jena

Publisher:: Verlag von Gustav Fischer

Year of publication:: 1917

Scope:: 1 Online-Ressource (XVI, 203 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

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Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft. 161 Schluß dieser Vorteile auf etwa 5,7 % zu veranschlagen. Bei einer Kalkulation dieses effektiven Zinses sind die folgenden Faktoren in Er wägung zu ziehen. Der Emissionskurs ist g6% %• Bei sofortiger Einzahlung erhält der Zeichner für das erste Semester 1915, also die Zeit vom 16. Februar bis 16. August 1915, 2,50 Frcs. Zinsen im voraus vergütet. 5 % Zinsen auf die Marge vom Emissionskurs 96,50 und Nominal kapital 100 gleich 3,50 Frcs., ergeben ein Plus am Jahreszins von 0,175 %. Der Halbjahreszinsgewinn auf 2,50 Frcs. der im voraus gezahlten Zinsen ist 0,025 %, so daß der effektive Jahreszinssatz auf 5,20 % steigt. Zu diesem Jahreszins kommt der Zuschlag der Rückzahlungsprämie. Das Benefizium der Rückzahlungsprämie ist prozentual insoweit schwer zu kalkulieren, als der Zeitpunkt der Rückzahlung nicht fest steht. Die Amortisation kann nach den Emissionsbedingungen frühe stens nach 5 Jahren, spätestens nach 10 Jahren erfolgen. Angenommen, die Rückzahlung wird nach 5 Jahren effektuiert, dann empfängt der Inhaber der Obligation für gezahlte 94,50 Frcs 100,00 Frcs. = + 3,50 Frcs. abzüglich der im voraus gezahlten Zinsen % Jahr . = —0,25 „ somit ist der Amortisationsgewinn für 5 Jahre ...=-)- 3,25 Frcs. „ 1 Jahr ,.,<=+ 0,65 „ Zum effektiven Jahreszins von 5,20 % zugeschlagen, ergibt dies einen durchschnittlichen Jahreszins von 5,85 %. Erfolgt die Rückzah lung nach 10 Jahren, dann empfängt der Inhaber der Obligation für gezahlte 94,50 Frcs 100,00 Frcs. = -f- 3,50 Frcs. abzüglich der im voraus gezahlten Zinsen für y 2 Jahr = —0,25 „ somit ist der Amortisationsgewinn für 10 Jahre ..=-(- 3,25 Frcs. „ 1 Jahr . . = + 0,30 „ d. h. ein durchschnittlicher Jahreszins von 5,50%. Wenn man nun eine durchschnittliche Laufzeit von 7—8 Jahren veranschlagen darf, so ergibt dies einen durchschnittlichen Jahreszins satz von 5,70 %. Außerdem birgt die Aussicht des Umtausches bereits erworbener Obligationen in zukünftige feste Anleihetitel gleichfalls jetzt noch nicht erfaßbare Vorteile in sich. Nach Fassung der Ausgabe, Typ, Amortisation u. a. kann die Ausgabe der 10 jährigen National-Verteidigungs-Obligationen als ein efster Versuch angesehen werden, die schwebenden Schulden der Finanz verwaltung für eine gewisse Zeit zu konsolidieren. Aber diese Absicht ist bei dem geringen Zeichnungserfolg nicht vollkommen zu erreichen. Nach den jeweiligen Berichten des Finanzministers in der Kammer sind geringe Zeichnungsergebnisse zu beobachten, wobei auch bei den National-Verteidigungs-Obligationen das Schatzamt die Emissionsgrenze nicht starr festsetzte, sondern ähnlich wie bei den Schatzwechseln je nach der Lage erhöhen ließ. Respondek, Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft. II

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