Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft im Kriege

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 885239911

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-6094

Document type:: Monograph

Author:: Respondek, Erwin http://d-nb.info/gnd/119085046

Title:: Frankreichs Bank- und Finanzwirtschaft im Kriege

Place of publication:: Jena

Publisher:: Verlag von Gustav Fischer

Year of publication:: 1917

Scope:: 1 Online-Ressource (XVI, 203 Seiten)

Digitisation:: 2017

Collection:: Economics Books

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l82 Erwin Respondek, Von den National-Verteidigungs-Wechseln wurden 2228 Mill. Frcs. zum Umtausche gebracht. Dies sind auf die Summe der im Verkehr befindlichen Schatzwechsel berechnet, die am Vorabend der Anleihe gegen 8900 Mill. Frcs. war, 25 %. Im Vergleich mit den zur Zeich nung eingereichten 10 jährigen Obligationen, deren Gesamtabsatz am gleichen Tage (Vorabend der Anleiheemission) die Ziffer von 3824 Mill. Frcs. erreichte und die zur Konversion in Höhe von 3192 Mill. Frcs., gleich 85 % des Gesamtabsatzes begeben wurden, kann der Schluß gezogen werden, daß das Resultat den Finanzminister nicht erfreuen dürfte. Zum Ziel gehörte mit die Konsolidierung der schwebenden, kurz fristigen Schuld. Daher wäre das umgekehrte Konvertierungs-Verhältnis der beiden Schatzscheintypen dem Finanzminister sicherlich angenehmer gewesen. Diese Zahlen sprechen die deutliche Mahnung, daß das kapital kräftige Publikum, die Handel- und Gewerbetreibenden keineswegs ihre in kurzfristigen Schatzanweisungen angelegten Gelder in einer ewigen Rente festzulegen geneigt sind, da sie dadurch jede Dispositionsfähig keit für nahe und fernere Zukunft verlieren würden. Hingegen mußte das Umtauschrecht der langfristigen Schatzschein-Obligationen in die neue Anleihe hinein zu jenem hohen Erfolge führen, da diese Transaktion große Zinsvorteile in sich schloß. Bemerkenswert ist schließlich noch die ver hältnismäßig niedrige Summe der zur Konversion eingereichten 3 % Rente. Schon aus der Zinsdifferenz — 3 % Rente — 5 % Rente — von 2 % ist die offenbare Vorzugsbehandlung ersichtlich, die den Staat bei einem Betrag von 1430 Mill. Frcs. einen Mehraufwand an Jahres zinsen von 28,6 Mill. Frcs. kostet. Für das Schatzamt ergaben sich außer den erwähnten Vorteilen bei dieser Anleihe-Konvertierungs-Transaktion noch erhebliche Zins ersparnisse. Der Zinsendienst für die 5 % Anleihe erfordert nach R i b 0 t 756,5 Mill. Frcs. Dafür werden im Jahre erspart an Zinsen auf: 3 % Rente 65,00 Mill. Frcs. (Zins -f- Amortisation) 3Vz% Rente 2,30 „ „ National-Verteidigungs-Wechsel 113,50 „ „ „ „ Obligationen .... 166,40 „ „ Insgesamt 347,20 Mill. Frcs. Wird diese Summe von der Zinsenlast für die 5 % Rente abgezogen, so entfällt auf die Anleihe ein Zinsendienst von rund 409 Mill. Frcs. Die erste französische Kriegsanleihe hat nicht den Erfolg errungen, der allgemein erhofft wurde und auch der finanziellen Leistungsfähigkeit Frankreichs entsprochen hätte. Sie wurde wohl zur wahren Volksanleihe, wenn man erwägt, daß die Zahl der Zeichner 3 133 489 beträgt 1 ), ver- 9. Dezember 1915 626,00 Mill. Frcs. 13. Januar 1916 rr38,oo „ „ d. h. eine Zunahme von . . . 512,00 Mill. Frcs. = 35% der Einzahlungen auf die Anleihe in Höhe von 1468,00 Mill. Frcs. x ) Hierzu zum Vergleich die Ziffern der Anleihezeichner bei den vier deutschen Kriegsanleihen:

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