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II. Oer Geldmarkt. 
reichisch-Ungarischen Lank müssen dagegen mindestens zu 40% durch 
Metall —zuzüglich 60 Millionen Kronen Devisen — gedeckt sein. For 
mell sind die österreichischen Deckungsbestimmungen strenger. Aber 
die Gesterreichisch-Ungarische Lank hat nicht mit Goldansprüchen aus 
dem inneren Verkehr zu rechnen, während diese für die Reichsbank 
namentlich an den Quartalen von großer Ledeutung sind. Aus der 
andern Seite bietet es, vom reinen Oeckungsstandpunkt betrachtet, 
ein Stärkemoment der Reichsbank, daß sie durch Diskonterhöhung 
unter bestimmten Voraussetzungen Gold aus dem innern Verkehr 
an sich ziehen kann, während dies der Gesterreichisch-Ungarischen Lank 
unmöglich ist. Wenn nicht der Standpunkt der Liquidität der Lank, 
sondern die Rücksicht auf den gesamten Goldvorrat der Volkswirtschaft 
zugrunde gelegt würde, müßten Rußland, Oesterreich, Italien und die 
neugeschaffenen amerikanischen Notenbanken den Diskont bei weit 
höherem Veckungsverhältnis hinaufsetzen als die Notenbanken der 
Reiche mit Goldzirkulation. 
In welchem Maß die Deckungsvorschriften und die Rücksicht auf 
die zu erwartende Inanspruchnahme auf die Diskontpolitik einwirkt 
und wie sehr infolge dessen die Praxis der großen Zentralbanken bei 
Veränderung der Rate verschieden ist, zeigt die folgende Uebersicht: 
Mitte Februar 1914 betrug 
die Notendeckung 
Deckung aller Verbind 
Dis 
durch Metall 
durch Gold 
lichkeiten d. Barvorrat 
kont 
bei der Reichsbank 
90.6% 
78.8% 
63.9% 
4 % 
Lank von England 
153.5% 
150.7% 
47.5 °/o 
3 % 
Bank von Frankreich 
72.2% 
61.1% 
62.3 °/o 
3.5% 
Gesterr.-Ung. Lank 
71.40/o 
58.2% 
67.1% 
4.5% 
Oie Noten, zu deren Ausgabe die 
Cs durften um diese Zeit an Noten ausgeben Bank berechtigt war, betrugen in 
% der Verbindlichkeiten 
Reichsbank 3593 Nkillionen Nkark 59.6% 
Bank von England 52 Nkillionen Pfund 51.6% 
Lank von Frankreich S55 Millionen Francs 15.7% 
Defterr.-Ungar. Lank 1837 Nkillionen Nronen 77.3% 
Oie Bank von England hatte zwar die höchste Deckung der Roten, 
aber die niedrigste Deckung aller Verbindlichkeiten; dessen ungeachtet 
hatte sie den niedrigsten Diskont. Oie Gesterreichisch-Ungarische Lank 
hatte bei günstigeren Oeckungsverhältnissen eine um 1% höhere Rate 
als die Lank von Frankreich.