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III.  Del  Kapitalmarkt.

auszunützen  und  auch  dem  spekulativen  hausbesitz  begann  dieser  Modus
besser  zu  behagen,  da  die  Amortisationshgpothek  infolge  Mangels  eines
guten  hgpothekenrückzahlungsgesetzes  bei  der  Veräußerung  des  Hauses
vielfach  Schwierigkeiten  bereitet.  Nach  den  Angaben  in  den  Kortsetzungsheften
  zur  hechtschrn  Statistik  der  Bodenkreditinstitute  entfallen
von  den  Krediten  der  deutschen  Hypothekenbanken  auf  Amortisationshgpotheken
  weniger  als  30%.  Die  Erfahrungen  der  letzten  Periode
bei  Zristablauf  der  Zixhgpotheken  in  Hochkonjunkturperioden  haben
aber  im  Kreis  des  städtischen  Grundbesitzes  teilweise  einen  Mandel  der
Anschauungen  hervorgerufen.  —
Deutschland  und  (Oesterreich  haben  eine  sehr  sorgfältig  ausgebildete
(Organisation  des  hgpothekarkredits.  In  England,  das  man  gewöhnlich
als  das  Land  der  Arbeitsteilung  im  Bankwesen  bezeichnet,  müssen  infolge
des  völligen  Mangels  einer  gesetzlichen  Regelung  langfristige  Kredite  der
Depositenbanken  den  hgpothekarkredit  in  unzulänglicher  Weise  ersetzen;
ähnlich  geben  in  den  vereinigten  Staaten  die  Kreditbanken  (die  state»
banks  und  künftig  auch  die  national  banks)  hgpothekarkredit.  Die
Uebelstände  sind  augenfällig:  die  Verbindung  gefährdet  entweder  die
Liquidität  der  Bank  oder  die  Ruhe  der  Grundbesitzer.  In  Deutschland,
Oesterreich  und  Frankreich  ist  aber  der  hgpothekarkredit  vom  regulären
Bankgeschäft  auch  in  jenen  Banken  scharf  getrennt,  die  beide  Geschäftszweige ­
  betreiben.  Zudem  hat  sich  auch  unter  den  Instituten  eine  Arbeitsteilung ­
  vollzogen.  Die  Versicherungsgesellschaften  und  mit  wenigen
Ausnahmen  (Oesterreichischr  Bodenkreditanstalt,  Bagrische  hgpothekenund
  wechselbank)  die  Pfandbriefinstitute  konzentrieren  ihre  Tätigkeit
auf  die  Großstädte,  die  Sparkassen  arbeiten  überwiegend  in  ihrem
Kreis  und  führen  auch  den  Landstädten,  Dörfern  und  dem  mittleren
ländlichen  Grundbesitz  Kredit  zu  und  die  Landschaften  und  zum  großen
Teil  auch  die  österreichischen  öffentlichrechtlichen  Anstalten  wenden  sich
dem  Kredit  für  den  größeren  ländlichen  Grundbesitz  zu.
Zn  der  neueren  Literatur  wurde  den  Versicherungsgesellschaften
und  Pfandbriefbanken  die  Beschränkung  auf  die  Großstädte  vielfach
zum  Vorwurf  gemacht  und  mitunter  ihre  der  Grundstücksspekulation
dienende  Tätigkeit  dem  produktiven  Wirken  der  Sparkassen  gegenübergestellt. ­
  Besonders  in  Deutschland  hat  die  geringe  Guote  von  6%,
die  von  dem  gesamten  hgpothekarkredit  der  Pfandbriefbanken  auf
das  flache  Land  entfällt  und  die  Konzentrierung  mehr  als  der  Hälfte
aller  hgpothekaranlagen  der  Lebensversicherungsgssellschaften  in  Berlin
scharfe  Kritik  gefunden.  Die  Haltung  der  Pfandbriefinstitute  und  Versicherungsgesellschaften ­
  ist  jedoch  wohl  verständlich,  nicht  blos  wegen