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position,  et  les  risques  qu’ils  courent  sont  en  partie
couverts  par  la  marge  qu’ils  se  réservent  sur  les  opérations ­
  qu’ils  traitent.  Sans  être  solidaires  il  est  de  leur
intérêt  commun  d’agir  pour  ainsi  dire  de  concert  dans
leurs  marchés  respectifs,  aussi  ont-ils  l’habitude  de  se
tenir  au  courant  du  découvert  qui  peut  exister  sur  telle
ou  telle  valeur,  de  façon  à  pouvoir  donner  des  prix  en
conséquence.
Cette  façon  d’opérer  a  contribué  pour  une  grande
part  à  attirer  les  affaires  sur  la  place  de  Londres  et  à
en  faire  le  marché  où  se  concentrent  les  opérations  du
monde  entier.
Ayant  parlé  du  marché  en  général,  voyons  maintenant ­
  comment  se  divisent  les  membres  à  l’intérieur  du
Stock  Exchange,  quelles  relations  existent  entre  eux  et
quelles  sont  leurs  responsabilités  envers  le  public  qui
leur  confie  l’exécution  de  ses  ordres.
Les  membres  sont  divisés  en  deux  classes  bien  distinctes ­
  :  les  “  jobbers  ”  ou  “  dealers,”  qui  correspondent
aux  négociants  en  titres  dont  nous  venons  de  parler,  et
les  “  brokers  ”  ou  courtiers.
Ces  désignations  étant  d’un  usage  courant  et  ne
correspondant  pas  exactement  à  celles  d’agents  de
change,  courtiers  ou  coulissiers  de  la  Bourse  de  Paris,
nous  continuerons  à  les  employer  dans  la  suite  de  cette
étude  sans  chercher  à  les  traduire.
“  Dealer.”
Le  “  dealer  ”  est  la  partie  fixe  du  système,  toutes
les  opérations  qu’il  traite  se  font  à  l’intérieur  du  Stock
Exchange  entre  lui  et  le  “  broker”.