unter  100  Rückkauf,  wobei  die  hierdurch  erzielte  Ersparnis  in  Form  einer
Zusatzverzinsung  den  Besitzern  der  Anleihe  zufließt.
1.  Festverrinsliche  Wertpapiere
a)  Staatsanleihen
Die  Sicherheit  der  Staatsschuldverschreibungen,  der  Staatsanleihen,
ist  nicht  so  sehr  von  der  Höhe  der  Staatsschuld  abhängig,  als  von  der
Art  und  Weise,  wie  die  Gelder  Verwendung  finden  szu  produktiven
Zwecken,  zur  Deckung  eines  Defizits  usw.),  von  der  Verfassung  eines
Landes,  dem  Volkscharakter  usw.  Die  idealen  Staatsanleihen  sind  diejenigen, ­
  die  kulturellen  Zwecken  dienen  und  von  denen  auch  die  kommende
Generation,  der  Lasten  auferlegt  werden,  Vorteile  hat.  Man  unterscheidet:
Schwebende  und  dauernde  sfundiertes  Staatsschulden.  Die  Anleihen
verdanken  ihre  Entstehung  dem  Mißverhältnis  zwischen  Einnahmen  und
Ausgaben.  Schwebende  Schulden  (cksttss  llottantss,  floating  debts)
nennt  man  die  für  kürzere,  fundierte  fkonsolidierte  oder
dauernd  es  Schulden  die  für  längere  Zeit  oder  überhaupt  ohne  Rückzahlungsverpflichtung ­
  aufgenommenen  Anleihen.  Während  die  schwebende ­
  Schuld  dazu  dient,  ein  vorübergehendes  Geldbedürfnis  des
Staates  zu  befriedigen,  ein  augenblickliches  Mißverhältnis  zwischen  Einnahmen ­
  und  Ausgaben  zu  beseitigen,  sollen  durch  Aufnahme  einer  fundierten ­
  Schuld  dem  Staate  Kapitalien  für  längere  Dauer  zur  Verfügung ­
  gestellt  werden.  Infolgedessen  ergibt  sich  auch  ein  Unterschied  in
Bezug  auf  das  K  ü  n  d  i  g  u  n  g  s  r  e  ch  t.  Die  Aufnahme  schwebender
Schulden  erfolgt  durch  Benutzung  eines  Bankkredits  oder  durch  Ausgabe
von  S  ch  a  tz  a  n  w  e  i  s  u  n  g  e  n  sSchatzwechselns,  die  in  der  Regel  in
Stücken  zu  hohen  Beträgen  ausgegeben  und  nach  kurzer,  meist  schon  bei
ihrer  Ausgabe  bestimmter  Frist  fällig  werden.  Bei  den  fundierten  Schulden ­
  hingegen  stehen  dem  Gläubiger  keine  oder  nur  sehr  beschränkte
Kündigungsrechte  zu.
Die  Schatzanweisungen  sind  entweder  mit  jährlich  oder  halbjährlich ­
  zu  trennenden  Kupons  versehen  —  sie  sind  dann  ein  Ersatz  für  fundierte ­
  Anleihen  —,  oder  aber  sie  sind  unverzinslich,  d.  h.  die  Zinsen  werden ­
  bei  der  Begebung  bereits  in  Abzug  gebracht,  die  Schatzwechsel  ss.  Beilage ­
  2)  werden  wie  Wechsel  diskontiert.

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