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können  —  hinausgehen,  daß  er,  wie  es  in  der  Börsensprache  heißt,  „überritten" ­
  wird.  Er  ist  froh,  daß  er  24  000  Dresdner  noch  mit  167,50
eindecken  konnte;  werden  sie  mit  168  von  ihm  gefordert,  so  hat  er,  sagt  er
sich,  immer  noch  1 j 2  °/ 0  gewonnen.  Da  ändert  sich  die  Tendenz!  Dresdner
fallen  auf  153,50.  Der  Stillhalter  liegt  nun  mit  der  doppelten  Summe
seines  Engagements  schief.  Fürchtend,  daß  der  Kurs  weiter  fallen  werde,
verkauft  er  48  000  RM  Dresdner  mit  153,50.
Geht  der  Kurs  noch  mehr  zurück,  so  ist  er  vor  weiteren  Verlusten  geschützt. ­
  Steigt  jedoch  der  Kurs,  geht  er  wieder  über  160,  so  wird  der
Käufer  der  Stellage  Lieferung  verlangen,  und  der  Stillhalter  liegt  von
neuem  schief;  jetzt  auf  der  anderen  Seite;  „gerädert"  werden,  nennt
man  dies  an  der  Berliner  Börse.  —
Für  die  Bank,  die  mit  dem  Ankauf  der  Stellagen,  die  sie  für  die
Deckung  eines  Prämiengeschäftes  benötigt,  zögert,  in  der  Erwartung,  sie
etwas  niedriger  zu  bekommen  und  dabei  etwas  zu  verdienen  sdas  Reguläre
ist  das  vierfache  der  Prämie),  besteht  die  Gefahr,  daß  ihr  „die  Mitte"
inzwischen  wegläuft,  und  vielleicht  auch  die  Spannung.  —
Bei  Nochgeschäften  ist  für  das  Recht  der  einmaligen  Nachforderung
bzw.  Nachlieferung  der  6.  Teil,  für  das  Recht  der  zweimaligen  Nach'
forderung  bzw.  Nachlieferung  der  4.  Teil  der  Stellage  zu  entrichten.
wird  das  Nochgeschäft  aufgelöst?
Bleiben  wir  bei  dem  im  Abschnitt  „Nochgeschäft"  angegebenen  Beispiel
X  hat  24  000  Dedi-Bank  bei  150  mit  Imal  Noch  gekauft.  Ist  der  K»r^
am  Prämienerklärungstage  niedriger  als  150°/ 0 ,  so  nimmt  er
die  24  000  RM,  die  er  fest  gekauft  hat,  ab  und  macht  von  dem  ihm  ft’
stehenden  Forderungsrecht  keinen  Gebrauch.  Der  Verkäufer  des  Noch^
hat  dadurch,  daß  er  dem  X  zu  einem  den  Marktpreis  um  4  übersteig 611 '
den  Kurse  liefert,  4  °/ 0  verdient,  andererseits  aber  4°/ 0  Prämie  gezah^'
Ist  der  Kurs  am  Erklärungstage  höher  als  150  °/ 0 ,  so  wird  X  DDtl
seinem  Nachforderungsrecht  Gebrauch  machen  und  24  000  RM  weites
Dedi-Bank,  insgesamt  also  48  000  RM,  zu  150  °/ 0  fordern.  Der
käufer  des  Noch  hat  sich  eingedeckt,  indem  er  '
24  000  RM  Dedi-Bank  zu  150  f  e  st  gekauft  und
24  000  RM  Dedi-Bank  zu  158  °/ 0  ex  Prämie  abnimmt.