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lern in Asien war nicht vorhanden, vielmehr handelte es 
sich zwischen Europa und Asien zunächst immer nur um 
den Verkehr zwischen europäischem Stammhaus und Aus 
landsniederlassung, Für diese Beziehungen war aber kein 
Bedürfnis nach Wechselkursen gegeben, letzteres äußerte 
sich vielmehr nur im Verkehr der Niederlassungen mit ihren 
dortigen asiatischen Geschäftsfreunden, und die dabei sich 
ergebenden Wechselkurse- waren anfangs lediglich Münz- 
umwechslungskurse. Wenn auch heute noch die asiatischen 
Wechselkurse bei vielen unbewußt die Vorstellung von Sor 
tenkursen erwecken, so liegt das wohl an geringem Ver 
trautsein mit den asiatischen Geschäftsbeziehungen; tatsäch 
lich sind es heute Wechselkurse wie alle anderen, also 
Preise für Auslandsguthaben, und daneben steht das für 
Europa nicht in Frage kommende Sortengeschäft. Je mehr 
nämlich das Filialsystem nachließ und die Fremdenfirmen 
im Osten von Europa unabhängig wurden, und je mehr, als 
neueste Entwicklung, der direkte Verkehr zwischen asiati 
schen Importeuren und europäischen Exporteuren an Be 
deutung gewann, um so mehr ließ der Sortencharakter der 
in Frage stehenden Kurse nach, sodaß es sich heute durch 
das gleichzeitige Dazwischentreten der Überseebanken bei 
den asiatischen Notizen auf Europa nur noch um Bewertun 
gen von Forderungen zwischen Asien und Europa handelt. 
Eine Sonderstellung nehmen in diesem Zusammenhang die 
chinesischen Kurse ein, da deren Gestaltung noch durch 
eine Art Sortenspekulation beeinflußt wird, ohne jedoch im 
Grundsatz ihren Charakter zu ändern. 
In einem Punkte dagegen hat sich eigentlich nichts 
gegen die früheren Verhältnisse geändert. Das ist der Um 
stand, daß auch heute noch regelmäßig nur der asiatische 
Kontrahent ein Interesse an der Gestaltung der Wechsel 
kurse hat. Der europäische Asien-Exporteur pflegt nämlich 
den Gegenwert seiner Verschiffungen nicht in ausländischer, 
also asiatischer, sondern in einer europäischen Währung zu 
entnehmen . Meistens ist das einstweilen noch die eng- 
1) Siehe u. a. Wilh, Friedrich. Die Technik des Zahlungsver 
kehrs im Export mit China, Zeitschrift für handelswissensch. Forschung 
IV, 340.