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renz  kurz-lang  um  das  oben  angegebene  Maß  zu  vermindern ­
  ist.
Das  Ergebnis  des  Diagramms  ist  folgendes:  Die  kurzlang-Differenzen
  der  verschiedenen  Plätze  zeigen  eine  weitgehende ­
  Gleichmäßigkeit  sowohl  hinsichtlich  ihrer  Höhe  wie
ihrer  Bewegung.  Das  Aufhören  der  Übereinstimmung  für
kurze  Zeiträume  an  einem  oder  dem  anderen  Platze  stellt
sich  als  eine  Ausnahme  dar,  die  sich  am  stärksten  bei  den
Silberkursen  bemerkbar  macht  und  für  letztere  auf  die  häufigeren, ­
  durch  die  Silberpreisbewegung  hervorgerufenenVeränderungen
  dieser  Kurse  zurückzuführen  sein  dürfte.  Da
sämtliche  Kurse  von  der  Hongkong  &  Shanghai  Banking
Corporation  herrühren,  so  kann  man  aus  der  Gleichmäßigkeit ­
  der  Spannung  schließen,  daß  die  Bank  bei  der  Berechnung ­
  oder  Preisfestsetzung  der  langen  Sichten  für  alle  in
Betracht  kommenden  asiatischen  Plätze  denselben  Satz  als
Grundlage  benutzt  bezw,  von  ihren  Filialen  benutzen  läßt.
Die  gemeinschaftliche  Grundlage  dürfte,  schon  aus  betriebstechnischen ­
  Gründen,  in  dem  Londoner  Marktdiskont  gegeben ­
  sein,  der,  wie  aus  den  verschiedenen  Kurszetteln  hervorgeht, ­
  täglich  nach  dem  Osten  gelangt.  Hinzuzutreten
scheinen  als  mitbestimmend  die  Geldverhältnisse  an  den
einzelnen  Plätzen,  während  für  sich  allein  weder  der  Londoner ­
  noch  die  betreffenden  asiatischen  Sätze  ausschlaggebend ­
  sind.  Im  allgemeinen  ist  man  drüben  der  Ansicht,
daß  der  Wertunterschied  zwischen  t.  t,  und  Sichtwechseln
nach  dem  Londoner  bezw.  Berliner  oder  Pariser  Privatdiskont
  zu  bemessen  sei,  ohne  daß  jedoch  dieser  Maßstab  genau
angewandt  werde;  jede  Bank  folge  darin  ihrer  eigenen  Ansicht ­
  über  die  Gestaltung  des  Diskontmarktes,  Bei  der  Vorherrschaft ­
  der  Hongkong  &  Shanghai  Banking  Corporation
wird  sich  vermutlich  diese  eigene  Ansicht  nicht  sehr  weit
von  den  in  dem  Diagramm  wiedergegebenen  Sätzen  der  genannten ­
  Bank  entfernen.
In  runden  Ziffern  handelt  es  sich  dabei  um  einen  Zinsfuß, ­
  der  zwischen  4—5°/ 0 ,  bezw,  nach  Abrechnung  der  erwähnten ­
  Marge  zwischen  3—4°/ n  schwankte.  Demgegenüber ­
  betrug  im  Jahresdurchschnitt  der
Londoner  Marktsatz  3,18°/ 0
Bank  von  England  3,72°/ 0