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Diesen  Verhältnissen  entsprechend  ist  denn  auch  der
Silberhandel  organisiert.  Der  internationale  Mittelpunkt,
der  sichtbare  Ausdruck  des  Welt-Silberhandels,  ist  London,
das  überall  Silber  kauft  und  verkauft;  daneben  steht  mit
Bombay,  nach  Stern  ')  der  bedeutendste  Silbermarkt  der
Welt,  und  Kalkutta  Indien  als  größter  Effektiv-Käufer  und
Schanghai  als  Vertreter  des  chinesischen  Silbergeschäfts.
Als  Repräsentant  des  wichtigsten  Erzeugungsgebietes  ist
der  New-Yorker  Silbermarkt  anzusehen.  Die  anderen  Plätze,
an  denen  Silber  notiert  wird,  sind  von  geringerer  Bedeutung, ­
  so  Paris,  Amsterdam,  Hamburg,  Yokohama  usw.  Hervorzuheben ­
  ist,  daß  Hamburg  namentlich  die  Silbergeschäfte
Rußlands  in  London  ausführt.  Wie  bereits  früher  erwähnt
und  wie  auch  aus  den  Ziffern  hervorgeht,  kauft  Indien  vornehmlich ­
  in  London;  China  bezieht  sein  Barrensilber  über
San  Franzisko,  gelegentlich  —  wenn  dessen  Parität  unter
der  Londoner  ist  —  auch  von  Indien,  während  das  Silber, ;
das  für  chinesische  Rechnung  effektiv  von  London  herausgesandt ­
  wird,  vielfach  nach  Bombay  dirigiert  wird,  also  in
ähnlicher  Weise  Station  macht  wie  das  englische  Gold  in
Ägypten,
Die  Organisation  des  effektiven  Silberhandels  ist  gleichzeitig ­
  Träger  eines  außerordentlich  umfangreichen  Termingeschäftes ­
  in  Silber,  nur  daß  in  dieser  Beziehung  die  Bedeutung ­
  Londons  als  Zentrum  des  Silberverkehrs  noch  überragender ­
  hervortritt.  Die  Londoner  Bullion-Brokers  sind  die
Gegenkontrahenten  für  die  Silberspekulation  der  ganzen
Welt,  namentlich  aber  für  die  Termingeschäfte  Asiens,  wo
das  Silber  das  wichtigste  Spekulationsobjekt  darstelit.  Zu
dieser  Rolle  gelangt  das  Silber  in  Asien  aus  mehreren
Gründen.  Einmal  hat  Silber  in  weiten  Gebieten  Asiens
Geldqualität,  während  es  im  internationalen  Verkehr  eine
Handelsware  darstellt,  die  einen  schwankenden  Goldpreis
besitzt.  Für  Länder  mit  Silberwährung,  also  für  China,
wird  dadurch  der  Wechselkurs,  der  für  sich  genommen  und
ohne  diese  Komplizierung  bereits  ein  ergiebiges  Objekt  für
Spekulationen  aller  Art  ist,  noch  dazu  mit  den  Schwankungen ­
  des  Silberpreises  verbunden.  Auf  der  anderen  Seite

1)  Rob,  Stern,  Die  Arbitrage,  2,  Aufl.,  Leipzig  1911.