206 
EL COMERCIO Y LOS COMERCIANTES 
según la teoría de M. Juglar, que da á las crisis una 
periodicidad bastante regular. 
Los comerciantes franceses pueden tener en cuen 
ta las indicaciones suministradas por la Memoria de 
las existencias del Banco de Francia y de la Bolsa. 
Sin embargo, en 1907, en ella no se preveía la crisis 
americana. 
Se impone reemplazar las viejas teorías de las cri 
sis por la sobreproducción, por la noción siguiente: 
La causa objetiva de las crisis es la destrucción de 
los capitales por las guerras ó los despilf'arros, y la 
absorción por los capitales fijos de los capitales en 
circulación, que no han de recuperar su poder de ad 
quisición, sino à medida que son amortizados.