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Wechseln. Die Dividende betrug 24,000 M. — 4pCt. des Kapitals.
Aus den Mittheilungen des Geschäftsberichts geht hervor, dass an
Hypotheken im Laufe des Jahres neu erworben wurden 440,470 M.,
wodurch, nachdem 92,360 M. abgetragen worden waren, der
Hypothekenbesitz der Bank sich von 1,669,422 M. auf 2,017,532 M.
hob. 1,739,847 M. hievon sind als Aunuitäten-Darlehen, 277,685 M.
als Rest-Kaufschillinge dargeliehen worden. Die Hypotheken „be
ruhen vorzugsweise auf Verpfändung von Grundeigenthum“ (länd
lichem Grundbesitz?); ihr Schätzungswerth beträgt 3,849,748 M. —
einer DurchschnittsUberbesserung des auf Annuitäten dargeliehenen
Kapitals (1,739,847 M.) von 121'LpCt. Die Hypotheken-Anthcil-
scheine, deren Betrag sich um 292,000 M. während des vergangenen
Jahres vermehrt hat, wären, der Versicherung der Direktion zufolge,
also durch den Hypothekenbesitz als hinlänglich gesichert zu be
trachten, wenn ihnen ein direktes Pfandbriefrecht darauf eiiigcniumt
wäre. Angesichts der sonstigen Engagements der Bank (Konto
korrentgeschäft) können sie jedoch nicht den Pfand brieten reiner
Hypothekenbanken hinsichtlich der Sicherheit gleichgestellt werden.
Dieselben ermangeln eines ständigen Börsenkurses. — Die Statuten
enthalten nichts Näheres Uber die Natur der Hypotheken-Anthcil-
scheine es ist vielmehr dort nur ganz allgemein von verzinslichen
Bankschuldscheinen die Rede. Das Verhältniss des Umlaufs der
Letzteren zum eingezahlten Aktienkapital ist nicht testgcstcllt.
Auch der Hypothekenerwerb ist lediglich dem Ermessen dei (jc-
schäftsleitung aiiheimgestellt, und wird in Betreff desselben auf
die Geschäftsordnung verwiesen. — Der Reservetond ist auf die
Höhe von 25 pCt. des Aktienkapitals zu bringen.
Der Bilanz der Bayerischen Vereinsbank in München pci
Ende 1876 ist nachzurlihmen, dass sie ein ausserordentlich noi-
males Verhältniss der verschiedenen Positionen zu einander und
zum Grundkapital, sowie einen sehr flüssigen Stand der Gesel -
^^aRsRmds cHœnnen lässt. Das V^x^s^poHc^uilkiuina^|t
4,053,982 M., an baarer Kasse und Sorten stehen 1,108,364 ; .
verzeichnet, unter den Effekten von 2,185,430 M befinden sich
1,350,000 M. sofort veräusserbare deutsche Staatspapiere, und des
Weiteren — bis auf 185,000 fl. österreichische Gold-Prioritäten --
Loose, Städte- und Kreis-Obligationen, bayerische Pfandbriefe und
deutsche Eisenbalm-Prioritäten. Wir setzen dabei voraus, dass
