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Das  Kapital.

Einrichtungen  arbeitende  Unternehmen  ganz  anders  zu  werten
als  ein  technisch  zurückgebliebenes.  Und  doch  kann  unter  Umständen ­
  das  letztere  rentabler  sein,  mehr  einbringen,  weil  es
billiger  arbeitet,  weil  die  technisch  vollendeten  Maschinen  und
Einrichtungen  so  teuer  sind,  daß^  sie  sich  nicht  bezahlt  machen.
Diese  Differenz  zwischen  technischer  und  wirtfchaftlicher
  Leistung  macht  es  erklärlich,  daß  die  eigentliche ­
  Leitung  nicht  dem  Techniker,  sondern  dem  Kaufmann  zusteht; ­
  denn  die  Aufgabe  einer  Baumwollweberei  ist  wirtschaftlich
genommen  nicht  sowohl,  vortreffliche  Tücher  zu  weben,  als  möglich ­
  hohe  Gewinne  für  das  hineingesteckte  Kapital  herauszuwirtschaften. ­
  Der  Kapitalist  also  und  nicht  der  Techniker  oder  noch
weniger  der  Arbeiter  bestimmt  die  produktionsrichtung.
Auch  der  Kapitalist  gewinnt  Verzinsung  und  Risikoprämie
für  sein  Kapital  doch  eben  durch  die  sdroduktiön.  Hier  bringt
nun  das  in  den  Banken  arbeitende  Kapital  ein  ganz  fremdes
Element  hinein,  wenn  es  mit  industrieller  Produktion  in  Berührung ­
  tritt.  Die  Bank  ist  nicht  die  Besitzerin  der  Fabrik  oder
ist  es  nur  vorübergehend;  ihr  Gewinn  entsteht  also  in  der  Regel
auch  nicht  durch  die  Verwertung  von  Kapital  in  wirtschaftlicher
Produktion,  sondern  durch  den  Handel  mit  solchen  Produktivwerten. ­
  Die  Bank  „gründet"  ein  Unternehmen,  d.  h.  beschafft
ihm  das  nötige  Kapital  oder  wandelt  ein  bisher  von  einem  Einzelnen ­
  betriebenes  Unternehmen  in  eine  2lktiengesellschaft  um,  zu
dem  Zwecke,  die  Aktien  nachher  an  das  Publikum  mit  Gewinn
abzustoßen,  genau  so  wie  sie  die  Anleihen  eines  Staates  zu  einem
niedrigen  Kurse  übernimmt,  um  sie  zu  einem  höheren  abzugeben.
Das  Gleiche  vollzieht  sich,  wenn  eine  Bank  aus  ihren  Mitteln  —
genauer  gesprochen  den  Mitteln  ihrer  Deponenten  —  einer  Fabrik
einen  größeren  Vorschuß  zur  Ausdehnung  ihrer  produktionscinrichtungen
  gewährt  hat;  sie  wird  versuchen,  diese  schwebende
Schuld  in  Aktien  oder  Gbligationen  umzuwandeln,  die  gleichfalls ­
  auf  das  Publikum  übergehen  sollen.  Das  ist  das  gute  Recht
der  Bank,  ebenso  wie  es  das  gute  Recht  der  MasckiNcnfabrikanten
  ist,  Maschinen  zu  verkaufen.  Mir  können  beobachten,  daß
die  Maschinenfabrikanten,  um  nur  ihre  Maschinen  abzusetzen,
die  Begründung  von  neuen  Fabriken  fast  erzwingen,  ohne  Rücksicht ­
  auf  die  Zukunft  dieser  neuen  Arbeitsstätten.  Wie  hier  die
Maschinenfabrikanten  nur  ihren  Absatz  und  nicht  das  Gedeihen
der  neuen,  Fabriken  im  Auge  haben,  ähnlich  liegt  es  bei  den