4.  Der  Kapital-  und  Geldmarkt.

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1909=  968,4  Mill.  Mark,  1912=  859,0  Mill.  Mark
1910  =  1074,0  „  „  1913=  760,1  „

Diese  engen  Beziehungen,  welche  die  Börse  auf  diese  Weise  zum
Geldmärkte  hat,  bewirken,  daß  alle  Änderungen,  welche  denselben
in  irgendeiner  Weise  treffen,  vor  allem  Erschütterungen  aus  wirtschaftlichen ­
  und  politischen  Gründen,  auch  die  Börse  und  die  Börsenspekulation ­
  auf  das  engste  berühren.  Man  kann  diese  Zusammenhänge ­
  in  ihrer  vollen  Tragweite  erkennen,  wenn  man  sich  die  Entwicklung ­
  dieser  Art  von  Kreditgewährung  in  besonders  kritischen
Zeiten  betrachtet.  Ein  gutes  Beispiel  dafür  bietet  die  Entwicklung
im  Jahre  1911,  als  durch  den  Zwischenfall  von  Agadir  der  deutsche
Geldmarkt  erheblichen  Erschütterungen  ausgesetzt  war.  Wir  wollen
uns  in  der  folgenden  Zusammenstellung  bei  den  bereits  eben  betrachteten ­
  acht  Berliner  Großbanken  die  Vorgänge  ansehen,  welche
sich  zwischen  dem  31.  August  und  dem  31.  Oktober  1911  abgespielt
haben.

Es  betrugen 1 )  in  Millionen  Mark  am
31.8.1911
Kreditoren  3393,9
Wechsel  und  Schatzscheine  1799,0
Report  und  Lombard  .  .  1286,6

31.11.1911
2982,1
1705,9
850.4

In  diesen  Wochen  wurden  gewaltige  Ansprüche  an  die  deutschen
Banken  gestellt,  was  vor  allem  in  dieser  starken  Abnahme  der  Kreditoren ­
  zum  Ausdruck  kam.  Es  waren  vor  allem  zwei  Mittel,  zu
denen  die  Banken  gegriffen  haben,  um  sich  hier  zu  helfen.  Eimnal
rediskontierten  sie  erhebliche  Wechselbeträge  bei  der  Reichsbank,
wie  sich  aus  ihrer  Abnahme  des  Wechselbestandes  ergibt.  Demgegenüber ­
  nahm  der  Wechselbestand  der  Reichsbank  vom  7—30.  September ­
  1911  von  991  auf  1785  Millionen  Mark  zu.  Gleichzeitig  stieg
ihr  Notenumlauf  von  1616  auf  2295  Millionen  Mark.  Der  zweite  Weg,
welchen  die  Banken  einschlugen  um  ihre  Liquidität  zu  erhöhen,  war
der,  daß  sie  in  großem  Umfange,  wie  der  Rückgang  der  Reports
und  Lombards  in  der  obigen  Tabelle  zeigt,  Börsenkredite  kündigten
oder  abgelaufene  Kredite  nicht  mehr  erneuerten.  Auf  diesem  Wege
gelang  es  diesen  Banken,  in  ganz  kurzer  Zeit  ihre  Kredite  um  fast
eine  Milliarde  Mark  einzuschränken.
Ein  starker  Kursdruck  auf  vielen  Marktgebieten  war  die  unvermeidliche ­
  Folge  dieses  Vorgehens.  Ein  ähnlicher  Vorgang  spielte

1 )  Nach  Lansburgh,  Die  Berliner  Großbanken  im  Jahre  1911.  „Die
Bank“.  Jahrgang  1912.