78  Zweiter  Abschnitt.  Der  Ablauf  der  Konjunktur  seit  Gründung  des  Reiches.

noch  aus  anderen,  davon  unabhängigen  Gründen  auf  dem  Weltmärkte
die  Nachfrage  allgemein  zurückzugehen  begann,  als  der  dringendste
Bedarf,  der  nach  dem  Kriege  auftrat,  gesättigt  war,  als  vor  allem
die  Kaufkraft  der  Mittelmächte  mit  der  zunehmenden  Entwertung
ihrer  Valuta  zurückgang,  da  kam  es  in  Amerika  und  in  England  zu
großen  Absatzstockungen  und  Betriebseinschränkungen.  Die  Auswirkungen ­
  dieser  Krise  waren  deutlich  an  dem  gewaltigen  Preisrückgänge ­
  auf  allen  Gebieten  zu  erkennen,  einer  Erscheinung,  zu  welcher ­
  auch  die  oben  erwähnte  Deflation  beigetragen  hat.  Nach  Berechnungen ­
  des  Bureau  of  Labour  in  den  Vereinigten  Staaten  betrug
die  Indexziffer  der  Warenpreise  im  Großhandel  im  Juli  1920
269  (1913=100),  in  England  nach  den  Berechnungen  des  Economist
ebenfalls  im  Vergleich  mit  dem  Jahre  1913  291.  Im  Juni  1921,  ein
Jahr  später,  war  das  Preisniveau  in  den  Vereinigten  Staaten  auf  142
und  in  England  auf  179  zurückgegangen.  Auch  ohne  diese  Deflation
wäre  aus  ganz  anderen  Gründen  ein  Sinken  der  Preise  und  eine
Absatzkrise  eingetreten,  aber  ohne  diese  Deflation  hätte  sich  dieser
Rückgang  jedenfalls  in  milderen  Formen  vollzogen.
Ebenfalls  diesen  Weg  der  Deflation,  gleichzeitig  mit  der  Einführung ­
  einer  neuen  Währung  hat  man  in  der  Tschechoslowakei  eingeschlagen. ­
  Als  eifriger  Anhänger  der  Quantitätstheorie  hat  hier
Rasin  den  Versuch  gemacht,  den  Wert  der  Krone  auf  dem  Weg  der
Deflation  herauszusetzen.  Auch  hier  war  die  Folge  eine  schwere
Wirtschaftskrise,  die  noch  dadurch  wesentlich  verstärkt  wurde,  daß
der  Kurs  der  tschechischen  Krone  zwar  im  Ausland  erheblich  stieg,
daß  es  dagegen  nicht  gelang,  gleichzeitig  ihren  Binnenwert  entsprechend ­
  heraufzusetzen.  Die  Formen,  in  denen  diese  Krise  auftrat,
werden  im  einzelnen  aus  der  folgenden  Tabelle  ersichtlich:

Deflation  und  Geschäftslage  in  der  Tschechoslowakei:

Zeit

Wert  des
Dollar
in  Prag
Parität
=  4,935

Großhandelspreise ­

1914  =  100

Zahl
der
Konkurse ­


Zahl  der
Arbeitslosen

Oktober  1921

96,78

52

62170

November  „

95,10

—

57

67  796

Dezember  „

81,22

1675

67

78312

Januar  1922

58,07

1520

86

112323

März  „

57,56

1491

149

127599

Mai  ,

51,85

1471

178

113877

Juli  „

44,54

1386

162

104273

September  „

30,92

1059

249

232394

November  „

31,39

999

532

376773