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VII. Kapitel. 
schädigenden Währung bestehen 1 ). Das heißt, er kann darauf bestehen, 
daß alle seine künftigen Verträge auf das bessere Metall — zum Beispiel auf 
Gold — lauten und auf diese Weise zu einem weiteren Niedergang des ent 
werteten Papieres beitragen. 
Unseren nicht einlösbaren Dollarn gleich, kann also uneinlösbares Papier 
geld zum gleichen Werte mit anderem Geld zirkulieren, wenn es in seiner 
Quantität beschränkt und nicht allzu unbeliebt ist. Wenn es allmählich 
an Quantität zunimmt, kann solches nicht einlösbare Geld alles Metallgeld 
austreiben und in den unbestrittenen Besitz des Feldes gelangen. 
Aber wiewohl ein solches Resultat — ein Zustand nicht einlösbaren 
Papiergeldes als alleinigen Umlaufsmittels — möglich ist, so hat es sich 
selten, wenn überhaupt jemals, als wünschenswert erwiesen. Die Uneinlös 
barkeit ist, wenn sie nicht unter sicherem Schutze steht, eine beständige 
Versuchung zu Mißbrauch, und diese Tatsache allein verursacht den Ge 
schäftsleuten Mißtrauen, sie benimmt den Mut zu langfristigen Kontrakten 
und Unternehmungen. Uneinlösliches Papiergeld hat sich fast unwandelbar 
als ein Fluch für das Land, das es zur Anwendung brachte, erwiesen. 
Während also die Einlösbarkeit zur Erzielung der Parität des Wertes mit 
dem primären Gelde nicht unbedingt notwendig ist, so ist sie praktisch eine 
weise Vorsichtsmaßregel. Die Nichteinlösbarkeit der Silberdollar in den 
Vereinigten Staaten ist einer der Hauptfehler in unserem unzulänglichen 
Geldsystem und eine fortgesetzte Gefahr. 
Es sind verschiedene Grade der Einlösbarkeit möglich. Eines der 
interessantesten Systeme teilweiser Einlösbarkeit ist das als „Golddevisen 
währung“ bekannte, bei dem Länder, die sich zwar nicht ausdrücklich auf 
einer Goldbasis befinden, trotzdem aber wesentlich eine Parität mit Gold 
im Auslandswechselverkehr unterhalten. Während die Regierung oder ihre 
!) Im mechanischen Schaubild würde, da das Gesetz nun unwirksam wäre, der Film 
nicht mehr dem Druck von der rechten Seite nachgeben, und eine merkliche Niveau 
differenz zu dessen beiden Seiten würde folgen. Ein solcher Mechanismus würde die 
konkurrierende Zirkulation zweier Metalle zu unabhängigen Wertbestimmungen illu 
strieren, doch lehrt die Erfahrung, daß eine solche Situation zu reich an Unannehmlich 
keiten ist, um lange aufrechterhalten zu werden. Das Silber wird nach und nach in Verruf 
geraten, d. h. die Umlaufsgeschwindigkeit verringert sich allmählich. Wie wir gesehen haben, 
kann dies dadurch bildlich dargestellt werden, daß man sich die Flüssigkeitsmenge im 
Umlaufsmittelreservoir (nur zur Rechten des Films) stärker denkt und auf diese Weise 
den Film nach rechts bringt. Wenn das Silber vollständig in Verruf gekommen ist, wird 
de; Film ganz nach rechts kommen, und es wird einen Gold-Monometallismus geben. Das 
Ergebnis einer solchen Stellungnahme gegen das Silber ist daher eine Wertsteigerung des 
Goldes.