Statistischer  Nachweis.  Allgemeiner  historischer  Rückblick.

215

der  während  der  ersten  Hälfte  des  Jahres  1864  ausstehenden  Noten
gelangt  dagegen  deutlich  in  einem  zeitweiligen  Sinken  der  Prämie  zum
Ausdruck.
„In  den  Nordstaaten  ließ  der  Kurs  der  Goldprämie  während  des
Bürgerkrieges  das  Quantum  der  zu  irgendeiner  Zeit  ausstehenden  Noten  nur
ganz  undeutlich  erkennen.  Die  Prämie  stieg  sehr  rasch,  oder,  mit  anderen
Worten,  die  Noten  sanken  sehr  rasch  im  Werte  zu  Beginn  des  Jahres  1863;
während  des  zweiten  Viertels  dieses  Jahres  erholten  sie  sich  wieder,  sanken
nach  dem  August  1863  von  neuem,  bis  sie  im  Sommer  1864  ihren  niedrigsten
Punkt  erreichten,  worauf  sie  während  der  letzten  Monate  des  Krieges  wiederum ­
  stiegen x ).  Der  Wert  der  ,Greenbacks‘  war  eher  das  Barometer  der
öffentlichen  Stimmung  in  bezug  auf  den  Ausgang  des  Krieges,  als  der  Maßstab
  ihres  im  Umlauf  befindlichen  Quantums,  denn  nach  dem  Juli  des  Jahres
1863  und  sicherlich  nach  dem  Juli  des  folgenden  Jahres  wies  dieses  keine
wesentliche  Erhöhung  auf.  Tatsächlich  lief  während  des  Krieges  der  Goldwert ­
  der  ,Greenbacks‘  der  Nordstaaten  mit  dem  Goldwerte  der  Schuldscheine ­
  dieser  Staaten  ziemlich  parallel.  Dies  gilt  auch  von  den  konföderierten
  Schuldscheinen  und  Schatzanweisungen.  Offenbar  wurden  diese
beiden  Parallelschwankungen  durch  die  Schwankungen  des  Zutrauens  zu
dem  Kredit  der  beiden  betreffenden  Regierungen  verursacht.
„Eine  sowohl  auf  den  einfachen  als  auch  den  gewogenen  Durchschnitt
gegründete  allgemeine  Indexziffer  kann  für  jeden  der  beidenTeile  konstruiert
werden.  Die  Kurven,  die  diese  zwei  Zahlenreihen  darstellen,  laufen  nicht
parallel,  sondern  konvergieren  und  divergieren  während  der  verschiedenen
Perioden  des  Krieges;  die  Kurven  nähern  sich  dann,  wenn  die  Ereignisse ­
  auf  militärischem,  politischem  oder  finanziellem  Gebiete  die  Südstaaten ­
  entmutigten,  und  dadurch  in  den  Nordstaaten  die  Zuversicht  einer
baldigen  Beendigung  des  Krieges  verstärkten.  Dagegen  wichen  sie  zu
solchen  Zeiten  voneinander  ab,  wenn  die  Wechselfälle  der  Verbündeten
oder  Ereignisse  auf  einem  anderen  Felde  wie  auf  dem  Kriegsschauplätze ­
  den  Südstaaten  neue  Hoffnung  machte  und  auf  beiden  Seiten
zu  der  Meinung  führte,  daß  der  Krieg  sich  weiter  in  die  Länge  ziehen
würde  *  2 ).“
Wir  sehen  also,  daß  eine  übermäßige  Notenausgabe  nicht  nur  infolge
erhöhter  Quantität,  sondern  auch  infolge  schwindenden  Vertrauens  ein

Q  J.  C.  Schwab,  Conjederate  States  of  America,  1861—1865,  New  York  (Scribnerl
1901,  Tabelle  auf  S.  167.  ’’
2 )  J.  C.  Schwab,  loc.  cit.  S.  179.