Statistiken  der  letzten  Jahre.

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3.  Die  Zunahme  in  der  Umlaufsgeschwindigkeit  des  Geldes,  d.  h.  die
Zunahme  in  ü.
4.  Die  Zunahme  in  der  Umlaufsgeschwindigkeit  der  Depositen,  d.  h.
die  Zunahme  in  U'.
Der  das  Preisniveau  bestimmende  fünfte  baktor,  nämlich  H,  hatte,
wie  uns  bekannt,  die  Tendenz  zu  einer  Herabsetzung  der  Preise.
Wir  gehen  nun  dazu  über,  festzustellen,  welches  die  gesonderten  Wirkungen ­
  dieser  vier  preiserhöhenden  und  der  einen  preiserniedrigenden  Ursache ­
  auf  die  Preise  sein  würden.  Wir  wollen  also  wissen,  wie  sich  das  Preisniveau ­
  im  Jahre  1909  unter  folgenden  fünf  Umständen  hätte  gestalten  müssen:
1.  Wenn  das  Quantum  des  in  Umlauf  befindlichen  Geldes  (G)  seit  dem
Jahre  1896  nicht  erhöht  worden  wäre,

2.  wenn  in  den  relativen  Depositen  -  seit  1896  keine  Vermehrung  ein-Cr


getreten  wäre,
3.  wenn  sich  die  Umlaufsgeschwindigkeit  des  Geldes  (U)  seit  1896
nicht  erhöht  hätte,
4.  wenn  in  der  Umlaufsgeschwindigkeit  der  Depositen  (TJ')  seit  dem
Jahre  1896  keine  Erhöhung  zu  verzeichnen  gewesen  wäre,
5.  wenn  das  Handelsvolumen  seit  1896  nicht  zugenommen  hätte,  wobei
wir  in  jedem  Falle  annehmen,  daß  alle  anderen  vier  Faktoren  genau  in  derselben ­
  Weise  zugenommen  haben,  wie  dies  wirklich  geschehen  ist.  Wir
haben  bisher  das  tatsächliche  Preisniveau  des  Jahres  1909  als  100  Prozent
genommen  und  wollen  es  auch  weiter  beibehalten,  indem  wir  auf  dieser
Basis  darstellen,  welches  das  Preisniveau  unter  jeder  einzelnen  der  vorgenannten ­
  fünf  Hypothesen  gewesen  wäre.  Wir  kommen  zu  den  folgenden
Kesultaten 1 ):
Hätte  keine  Zunahme  stattgefunden
1.  des  Geldes  (G),  so  wäre  das  Preisniveau  vom  Jahre  1909  55  anstatt  100
gewesen,
J )  Die  erforderlichen  Berechnungen  sind  ebenso  Max  ersichtlich  wie  einfach.  Sie
bestehen  darin,  daß  an  Stelle  aller  Faktoren  auf  der  rechten  Seite  der  Gleichung

H

außer  einem  einzigen  die  bereits  für  1909  erlangten  Statistiken  gesetzt  werden  und  an  Stelle
des  übrigbleibenden  einen  Faktors  die  für  1896  gegebene  Zahl.  Dieser  übrigbleibende  eine
Faktor  ist  für  die  erste  Hypothese  G,  für  die  zweite  G'/G,  für  die  dritte  ü,  für  die  vierte
V'  und  für  die  fünfte  H.