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XIII.  Kapitel.

weitere  Personen  oder  Parteien  ihrem  Beispiel  folgen.  Zunächst  wären  die
Kontrakte  so  auszulegen,  als  ob  sie  auf  Geld  lauteten,  es  sei  denn,  daß  andere
Bestimmungen  getroffen  wären.  Bei  Kontrakten,  die  auf  die  Indexnummern
lauten  würden,  wäre  demnach  eine  besondere  Klausel  erforderlich.  Wenn
aber  diese  letztere  Form  von  Kontrakten  populär  werden  sollte,  so  wäre
ein  Gesetz  zu  schaffen,  das  die  Indexnummer  allgemein  als  Norm  aufstellt
und  zwar  mit  Ausnahme  solcher  Fälle,  bei  denen  Zahlung  nach  einer  anderen
Norm  vorgesehen  wurde.
Es  ist  zu  beachten,  daß  ein  solcher  Brauch,  so  allgemein  er  auch  immer
werden  könnte,  die  Erwünschtheit  eines  elastischen  Umlaufsmittels,  das
den  j  ahreszeitlichen  Schwankungen  des  Verkehrs  entspricht,  nicht  beseitigen
würde.  So  sind  die  jahreszeitlichen  Anpassungen  der  Löhne  und  vieler
anderer  Preise  nicht  leicht  vorzunehmen.  Durch  Brauch  und  Sitte  werden
Normen  aufgestellt,  die  sich  in  den  aufeinanderfolgenden  Jahreszeiten  behaupten. ­
  Da  das  Geschäft  in  der  einen  Jahreszeit  lebhafter  ist  als  in  der
anderen,  würde  ein  Element  der  Spannung  auftreten,  wenn  nicht  auch
eine  Erweiterung  des  Kredites  stattfindet.  Ein  elastisches  Banksystem,
das  die  Krediterweiterung  erleichtert,  würde  daher  ein  Desideratum  bleiben.
Mit  dem  System,  Kontrakte  in  Bedingungen  des  Preisniveaus  abzuschließen, ­
  wird  nicht  direkt  die  Verhütung  von  Schwankungen  im  Preisniveau ­
  beabsichtigt.  Der  Zweck  besteht  vielmehr  darin  zu  verhüten,  daß
durch  diese  Schwankungen  im  Geschäftsleben  ein  spekulatives  Element  Platz
greift.  Als  Nebenresultat  des  Systems  würde  sich  jedoch  zeigen,  daß  die
Schwankungen  im  Preisniveau  etwas  nachlassen  aus  dem  Grunde,  weil  die
Kreditzyklen  keinen  Ansporn  mehr  erhielten.  Die  Aufnahme  von  Anleihen,
die  in  abnormer  Weise  bald  ermutigt  und  bald  entmutigt  wird,  würde  aufhören.
  Die  Schwankungen  im  Kredit  würden  sich  sonach  vermindern  und
das  Preisniveau  bliebe  von  solchen  Veränderungen  verhältnismäßig  unberührt ­
 1 ).  Selbst  wenn  Paniken  auftreten,  die  von  einem  starken  Sinken
der  Preise  begleitet  sind,  so  könnten  sich  diese  nicht  so  ernst  gestalten,  wie
dies  jetzt  der  Fall  ist.  Gegenwärtig  müssen  Anleihen  in  Geldpreissätzen  beglichen ­
  werden,  ohne  Rücksicht  darauf,  ob  dieses  Geld  zur  Zeit  der  Liquidation ­
  mehr  (oder  weniger)  kauft  als  zu  der  Zeit,  da  die  Anleihe  geschah,
und  ohne  Rücksicht  darauf,  ob  der  Entleiher  mehr  (oder  weniger)  Waren
verkaufen  muß,  um  den  gegebenen  Betrag  aufzutreiben.  Wenn  die  Preise
gefallen  sind,  ist  er  gezwungen,  auf  derselben  Basis  in  Geldpreissätzen  und

1 )  Siehe  Jevons,  Money  and  the  Mechanism  of  Exchange,  London  (KeganPaul),  1893,
S.  333.