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Das  Problem,  die  Kaufkraft  stabiler  zu  gestalten.
mittel  derart  handhabt,  daß  sein  Wert  von  dem  Pariwert  des  Goldes  niemals ­
  mehr  als  um  die  gewöhnlichen  zwischen  Goldwährungsländem  üblichen
Wechselprämien  abweicht.  Diese  Manipulation  besteht  darin,  daß  das
Umlaufsmittel  vermindert  wird,  wenn  der  Wechselkurs  einen  gewissen
Punkt  über  Pari  erreicht  und  daß  der  Geldumlauf  eine  Erweiterung  erfährt,
wenn  der  Wechselkurs  auf  einen  gewissen  Punkt  unter  Pari  zu  stehen  kommt.
Die  Verminderung  des  Umlaufsmittels  wird  durch  den  Verkauf  von  Auslandswechseln ­
  und  die  Absperrung  des  hierfür  erhaltenen  Kurantgeldes
gesichert,  während  die  Erweiterung  des  Umlaufsmittels  durch  dessen  Freigabe ­
  in  die  Zirkulation  oder,  falls  notwendig,  durch  das  Prägen  weiterer
Umlaufsmittel  erlangt  wird.
Der  erfolgreiche  Betrieb  dieses  Systems  wird  durch  eine  Überwertung
des  Metallgehaltes  des  Silberumlaufsmittels  nicht  nur  nicht  beeinflußt,
sondern  die  Überwertung  ist  sogar  erforderlich.  Tatsächlich  fand  man  es
in  den  Philippinen  nötig,  das  Gewicht  der  Silberpesos  von  374  Gran  auf
247  Gran  herabzusetzen,  um  deren  Verschwinden  zu  verhüten.  Ohne  einen
Spielraum  zwischen  dem  Münz-  und  dem  Barrenwerte  des  Pesos  würde  die
Kraft,  die  die  Zirkulation  der  Pesos  reguliert,  nur  nach  einer  Richtung
hin  wirken,  nämlich  in  der  einer  Kontraktion;  mit  einem  solchen  Spielraum
aber  ist  die  Fähigkeit  sowohl  zu  einer  Erweiterung  als  auch  einer  Kontraktion ­
  gegeben.
Sobald  das  System  einmal  eingebürgert  wäre,  würde  es  mit  demselben
Erfolge  arbeiten,  wenn  das  Gewicht  der  Silbermünzen  noch  weiter  reduziert
oder  gar  durch  ein  Papierumlaufsmittel  ersetzt  würde.  Hieraus  ist  zu  ersehen, ­
  daß  die  Golddevisenwährung  im  Grunde  genommen  tatsächüch  dieselbe ­
  Währung  ist,  die  jetzt  (1913)  in  Österreich  für  das  Papiergeld  in  Betrieb
ist.  In  diesem  Lande  ist  das  Papiergeld  faktisch  uneinlöslich,  es  wird
aber  durch  den  Verkauf  von  Devisen  auf  London  auf  dem  Pariwerte  gehalten. ­

Vermittelst  dieses  Planes,  durch  den  der  Barrengehalt  der  Münzen
unter  deren  Werte  als  Münze  gehalten  wird,  kommt  nicht  nur  das  Einschmelzen, ­
  der  Export  und  das  konsequente  Verlorengehen  einer  Kontrolle
ihrer  Quantität  und  ihres  Wertes  in  Wegfall,  sondern  der  Plan  besitzt  auch
den  Vorteil  der  Ökonomie.  Tatsächlich  wurden  die  bei  der  Reduzierung
des  Gewichtes  auf  den  Philippinen  gemachten  Ersparnisse  als  Mittel  zur
Deckung  der  Kosten  für  die  Unterhaltung  der  Goldreserve  und  der  anderen
Ausgaben  verwendet,  die  zur  Einführung  und  Inbetriebsetzung  des  Systems
erforderlich  waren.
Anfangs  wurde  die  Golddevisenwährung  mit  großem  Argwohn  auf ­