Mewes,  Reichsinvalidenversicherung.

215

1897

1900

1905

1910

I  •  für  Arbeiter-  (Familien-)  Wohnungen

12

78

151

301

also  Zunahme  in  der  Periode

—

66

73

150

2.  für  Krankenhäuser  u.  dgl.,  zur  Förderung  der
öffentlichen  Gesundheitspflege,  für  Volksbildungszwecke, ­
  für  Ledigenheime  u.  dgl.  und  für  sonstige
Wohlfahrtseinrichtungen

6

54

210

466

also  Zunahme  in  der  abgelaufenen  Periode  ■

—

48

156

256

3.  für  landwirtschaftliche  Kreditbedürfnisse  ....

13

55

76

106

also  Zunahme  in  der  abgelaufenen  Periode  .

—

42

19

30

Bei  dieser  Sachlage  ist  es  schließlich  auch  von  Interesse,  die  Einwirkung ­
  dieser  Anlagepolitik  auf  das  Zinserträgnis  zu  untersuchen.
Das  letztere  betrug  für  die  Vermögen  sämtlicher  Landesversicherungsanstalten
durchschnittlich  3,57  °/o,  für  diejenigen  der  Sonderkassen  3,64  °/o  und  für
die  Gesamtheit  aller  Versicherungsträger  ebenfalls  3,57  °/o.  Im  ersten
Jahrzehnt  ist  der  Zinsertrag  von  3,67  °/o  auf  3,49  und  3,50  °/o  gesunken ­
  ;  er  hat  sich  dann  mit  mehrfachen  kleinen  Schwankungen  wieder
auf  3,54  0/o  und  schließlich  3,57  °/o  gehoben.  Von  welchem  Einflüsse  die
verschiedenen  Arten  der  Kapitalanlage  aus  das  Zustandekommen  dieses
Durchschnittssatzes  sind,  ergibt  sich  aus  folgender  Gegenüberstellung:
Die  im  Vermögen  der  Versicherungsträger  befindlichen
Reichsanleihen  ergaben  1910  ein  durchschnittliches  Zinserträgnis
von  3,45  0/0  des  Ankaufspreises,
die  Staatsanleihen  ein  solches  von  3,48%,
„  Kommunalpapiere  u.  dgl.  3,540/o,
„  (Schuldschein-)  Darlehen  an  Gemeinden  usw.  3,68°/o,
„  Hypothekendarlehen  u.  dgl.  3,49°/o,
„  Sparkasseneinlagen  schließlich  3,21%.
Am  schwersten  fällt  bei  der  Höhe  der  ausgeliehenen  Summen  der
niedrige  Zinsertrag  der  sogenannten  Hypothekendarlehen  und  dergleichen
ins  Gewicht,  die  —  wie  oben  schon  erwähnt  —  so  gut  wie  ganz  für  gemeinnützige ­
  Zwecke  bestimmt  sind.  Noch  geringer  allerdings  ist  dem  Prozentsätze ­
  nach  das  Zinserträgnis  der  Reichs-  und  Staatspapiere  gewesen;
und  in  dem  erheblichen  Unterschiede,  der  da  zwischen  diesem  und  dem
Zinserträge  der  Kommunalanleihen  und  Kommunaldarlehen  zu  erkennen
ist,  liegt  auch  der  Hauptgrund  dafür,  daß  die  Versicherungsanstalten  sich