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Dr.  Edgar  Jaffe.

schränktem  Maße  aus.  Die  wenig  zahlreichen  Filialen  der  Bank  (11)
dienen  lediglich  der  Erleichterung  der  Notenausgabe.  Ein  Giroverkehr ­
  besteht  überhaupt  nicht.  Das  ganze  sonstige  Zahlungswesen
des  Landes  liegt  in  den  Händen  der  privaten  Aktienbanken,  die  besonders ­
  den  Scheckverkehr  glänzend  ausgebildet  haben.  Als  private
Abrechnungstelle  dieser  den  gesamten  Zahlungsverkehr  des  Landes
beherrschenden  Institute  dient  das  Londoner  Clearing-House,  eine
monopolistische  Vereinigung  einer  Anzahl  großer  Banken,  in
welchem  sämtliche  gegenseitige  Forderungen  des  ganzen  Landes  abgerechnet ­
  und  ohne  Bargeldzahlung  durch  Kompensation  erledigt
werden.  Die  Bank  von  England  besorgt  lediglich  den  Ausgleich  der
sich  ergebenden,  nicht  durch  Aufrechnung  zu  beseitigenden  Saldi
durch  Umschreibung  auf  den  von  ihr  geführten  Konten  der  teilnehmenden ­
  Banken.  Außenstehende  Banken  und  Bankiers  können
an  den  Vorteilen  des  Clearing-House  nur  teilnehmen,  wenn  sie
Kunden  einer  der  diesem  angehörenden  Banken  sind.
Da  nach  dem  Bankgesetz  die  in  den  Kassen  der  Bank  von  England
vorhandenen  Barbestände  lediglich  zur  Deckung  der  ausgegebenen
Noten  dienen,  so  kann  die  Bank  selbst  über  diese  Barbestände  nur
insoweit  verfügen,  als  sie  im  Besitze  ihrer  eigenen  Noten  ist.  Die
Summe  der  ausgegebenen,  aber  nicht  in  den  Verkehr  gelangten
Noten  bildet  also  die  einzige  wirklich  verfügbare  Reserve  der
Zentralbank.
Die  überragende  Stellung  der  Bank  von  England  ergibt  sich  aber
weniger  aus  ihrer  mehr  automatischen  Funktion  als  Notenausgabeinstitut, ­
  als  aus  der  nur  historisch  zu  erklärenden  Tatsache,  daß  sie
zugleich  die  Reservehalterin  aller  anderen  englischen  Banken  ist
(sogenanntes  Einreservesystem).  Besonders  die  großen  Depositenbanken ­
  haben  sich  gewöhnt,  in  ihren  eigenen  Kassen  nur  eine  relativ
geringe  Reserve  zu  halten,  die  sonstigen  Überschüsse  aber  bei  der
Bank  von  England  zu  deponieren,  die  diese  Bankreserven  als  einfache
Depositen  behandelt.  Da  auch  die  englische  Finanzverwaltung  keine
besonderen  Kassen  besitzt,  sondern  ihre  Bestände  bei  der  Bank  von
England  deponiert,  so  ist  diese  praktisch  die  einzige  Reservehalterin
der  ganzen  Nation.  Da  England  sich  daran  gewöhnt  hat,  mit  einer
ungemein  knappen  Barreserve  zu  wirtschaften,  so  ergibt  sich  für  die
Bank  von  England  die  schwierige  Aufgabe,  dem  ungeheuren  Aufbau
der  Kreditwirtschaft  mit  dieser  gering  bemessenen  Reserve  eine  aus ­