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Dr. Edgar Jaffe. 
So arbeitet der größte Teil der Oldhamer Spinnereien mit derartigen 
Einlagen ihrer eigenen Arbeiterschaft. 
Wenn schon beim Industriekredit die Bankorganisation zum Teil 
versagt, so scheidet sie bei der eigentlich langfristigen Kredit 
gewährung, im Gründungs- und Emissionswesen sogar vollkommen 
aus. Dieses liegt in den Händen von Einzelpersonen (promoters), 
die sich eventuell vorübergehend zum Zweck einer speziellen 
Gründung mit anderen zu einer Gemeinschaft zusammenschließen 
(promoting syndicate), oder aber von reinen Emissions- und 
Gründungsgesellschaften (financial Companies). 
Der Gründungsvorgang ist durchgehends der folgende: Der 
Promoter läßt sich von einem bestehenden Unternehmen, respektive 
von einem Konzessions- oder Patentinhaber das Kaufrecht auf die 
betreffenden Objekte auf eine bestimmte Zeit vertraglich sicher 
stellen (sogenannte Option). Er sucht sodann eine Reihe von ihm 
näherstehenden Kapitalisten oder Privatbankiers für das Unter 
nehmen zu interessieren. Gelingt ihm dies, so bildet er aus letzteren 
ein «Underwriting syndicate», das sich verpflichtet, die Aktien des 
zu schaffenden Unternehmens, soweit sie vom Publikum nicht sub 
skribiert worden sind, für eigene Rechnung zu übernehmen. Für 
das Underwriting werden je nach der Lage oder den voraussichtlichen 
Erfolgen des Unternehmens Provisionen von 1—5 und mehr Prozent 
gewährt. Die Chancen des neuen Unternehmens werden dann in 
Finanzzeitschriften der verschiedensten Art dem Publikum plausibel 
gemacht und zugleich ein oder mehrere Stock Brokers (Mitglieder 
der Fondsbörse) an der Gründung interessiert. Diese empfehlen 
ihrerseits die Subskription ihren Kunden und sorgen außerdem dafür, 
daß durch zum Teil fiktive Abschlüsse «per Erscheinen» scheinbar ein 
Markt für die betreffenden Papiere an der Börse geschaffen und diese 
möglichst schon mit Agio gehandelt werden. Es folgt sodann die 
Versendung von Prospekten und Subskriptionsaufforderungen an 
breite Schichten des Publikums. 
Gründer wie «Underwriter» sind aber für den Erfolg der Emission 
beim Publikum abhängig von der Aufnahmefähigkeit der Londoner 
Stock Exchange für die dort neu zur Emission kommenden Werte. 
Diese Aufnahmefähigkeit beruht einerseits auf der besonderen Or 
ganisation der Börse, anderseits auf der Bereitstellung großer, zur