Einstellung der Reparationslieferungen eine allgemeine Ver-
fehlung gegenüber Frankreich und Belgien begangen habe, und
daß der Londoner Zahlungsplan vom 5, Mai 1921 wieder in voller
Kraft sei,
Die größte Gefahr der Besetzung lag für ganz Deutschland in
dem vernichtenden Einfluß, den sie auf die Währung ausübte, Im
November und Dezember 1922 schwankte der Preis des Dollars an
der Berliner Börse im allgemeinen zwischen 7000 und 8000 Mark.
Die Mark war also verhältnismäßig widerstandsfähig geblieben.
Von Anfang Januar 1923 an aber schnellte der Preis des Dollars
in Berlin derart in die Höhe, daß man am Ende des Monats
50 000 Mark für einen Dollar zahlen mußte, Wenn man die Dinge
so weiter treiben ließ, war jeder Versuch des Widerstandes gegen
den Einbruch ins Ruhrgebiet vergeblich, Es blieb nur die Wahl
zwischen Unterwerfung auf Gnade und Ungnade und einer ent-
schlossenen Anstrengung, die Mark als Lebensnerv der Wirt-
schaft mit allen Kräften zu halten, Der Reichsfinanzminister
Hermes, dem ich diese Notwendigkeit vortrug, entschloß sich so-
fort zu einer durchgreifenden Stützungsaktion trotz der Fehl-
schläge, welche die bisherigen Versuche der Reichsbank stets er-
litten hatten, Auch der Reichskanzler Dr. Cuno erkannte sogleich
das Gebot der Stunde und trat persönlich mit allem Nachdruck
für die Stützung ein, Die Reichsbank, welche allein über die not-
wendigen Mittel zur Intervention an den deutschen und fremden
Börsen verfügte, war nur schwer für eine umfassende und energische
Aktion zu gewinnen, da sie nicht an einen nachhaltigen Erfolg
glaubte, In den übrigen Zweigen der Reichsverwaltung stand man
den Absichten des Finanzministers teils lau, teils verständnislos
gegenüber, Es war klar, daß ein wirklicher Erfolg nur dann zu
erringen war, wenn es gelang, durch massenhaften Aufkauf von
Reichsmark an deutschen und ausländischen Börsen den Geld-
markt derart einzuengen, daß den Verkäufern der Reichsmark
— und dazu gehörten bei der bestehenden Panik leider sehr viele
Wirtschaftskreise Deutschlands — die Mittel zu weiteren Mark-
verkäufen abgeschnitten wurden, Man mußte also damit anfangen,
durch Hergabe großer Mengen von Devisen das gesamte Angebot
An
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