größere Transfermöglichkeiten als jetzt zu eröffnen, Denn diese
Abgabe beeinträchtigt ihrer Natur nach die deutsche Ausfuhr,
auch wenn sie in noch so leichten Formen erhoben wird, Deshalb
kann sie zwar den einzelnen Gläubigerstaaten im Augenblick als
direkter Zugriff auf die deutsche Ausfuhr willkommen sein, sie
wird sich aber auf die Dauer als reparationsfeindlich erweisen,
weil sie der Hebung der deutschen Produktion hindernd im
Wege steht,
Als letzter Weg für die Durchführung des Transfer war der
Konferenz in Brüssel der Verkauf von deutschen Schuldverschreibungen
 im Ausland bezeichnet worden, Diese Methode ist
ganz anderer Art als alle die Mittel, von denen wir bisher gesprochen
 haben. Ihre Anwendbarkeit und ihr Erfolg hängen
nicht unmittelbar von der deutschen Produktion an Waren und
Leistungen ab, sondern gründen sich auf den deutschen Kredit
und auf das Maß des Vertrauens, das man im Ausland und
im Inland auf den allgemeinen Fortschritt der deutschen Wirtschaft
 setzt,
Das ist der altgewohnte Weg der Anleihe, Er eignet sich
seinem Wesen nach weniger dazu, die jährlich wiederkehrenden
Reparationsleistungen Deutschlands unter dem Dawesplan in das
Ausland zu überweisen, sondern ist recht eigentlich dazu bestimmt,
 das Kapital der Reparationsschuld selbst in großen Posten
durch Zahlung des Anleiheerlöses an die Reparationsgläubiger
zu tilgen, Der Zweck dabei ist, die politische Schuld Deutschlands
an die Siegerstaaten in eine Schuld an private Gläubiger umzuwandeln,
 um die Reparation schnell durchzuführen, Es gilt also,
das anlagesuchende Kapital des Auslandes und den deutschen
Besitz an Guthaben in fremder Währung für deutsche Reparationsanleihen
 zu interessieren, Der Erfolg wird um so größer sein, je
mehr das allgemeine Vertrauen in die Sicherheit der politischen
und wirtschaftlichen Verhältnisse Deutschlands zunimmt,
Dieses Ziel hat schon den Verfassern des Vertrages von
Versailles vorgeschwebt; es findet sich wieder in dem Londoner
Ultimatum vom 5, Mai 1921, und es bildet das Rückgrat eines
jeden deutschen Angebots für die Reparation. Nach allen diesen
Bergmann, Der Weg der Reparation 25 Ans

6