8 PRINCIPES D’ÉCONOMIE POLITIQUE 
fois du côté du prêteur et du côté de l’emprunteur. Du côté 
de l’emprunteur, s’il s’agit d’un prêt de production, c’est le 
plus ou moins de productivité qu’il attend du capital à 
emprunter ; du côté du prêteur, c’est le plus ou moins de 
préférence pour le bien futur qu’il attend sur le bien présent 
dont il se dessaisit — et c’est le taux de l’intérêt qui, en 
s’élevant ou s’abaissant, arrive à concilier ces prétentions 
opposées, étant données, bien entendu, la concurrence des 
emprunteurs et celle des prêteurs. 
Qu’est-ce qui détermine le taux de l’intérêt. 
Nous avons vu que le taux de l’intérêt (1) avait été long. 
temps fixé par la loi et l’était encore hier en France pour les 
prêts non commerciaux. Mais la limitation posée par le 
législateur ne peut que consacrer à peu près le taux 
courant, sans quoi elle serait vaine. Ce qui importe donc 
c’est de reconnaître les lois économiques et naturelles qui 
déterminent le taux de l’intérêt, tout comme le taux des 
salaires et comme le prix des marchandise 
Si les capitaux étaient loués en nature, sous la forme 
d’usines, machines ou instruments de production quelcon- 
ques, il s’établirait pour chacun d’eux un prix de location 
différent suivant leurs qualités, durées et productivités res- 
pectives, de même que varie le prix de location des maisons 
suivant qu’elles sont plus ou moins confortables ou plus ou 
(1) Le faux de l'intérêt est le rapport entre le chiffre du revenu et celui du 
ea l’exprimer plus commodément, on représente le capital par le chiffre 
conventionnel de 100 et le taux de l’intérèt s’exprime alors par un pourcentage, 
Sont calculait d'une façon différente : on cherchait quelle était la 
fraction du capital représentée par l’intérêt. Au lieu de dire qu'on prêtait à 
5 p. 0/0, on disait prêter au denier vingt parce que l'intérêt représente en 
ce cas le vingtième du capital), au lieu de 4 p. 0/0, on disait au denier vingt- 
€inq, ete. 
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