5. Buch. Der Staatskredit.
schaftliche Tätigkeit und die Sparsamkeit. Freilich kann er auch
zur Vernichtung von Kapitalien führen; er befreit das Publikum
von der Sorge der Verwendung bzw. der Befruchtung der Kapitalien
 und lähmt den Unternehmungsgeist. b) Er schützt die Wirtschaft
 vor der Gefahr, daß der Staat Kapitalien dort entzieht,
wo dieselben notwendig sind. c) Er befördert die Stabilität der
politischen Verhältnisse und steigert die Interessengemeinschaft
der Staaten. d) Er eifert zur rationellen Führung des Staatshaushaltes
 an, denn nur solche Staaten werden Kredit genießen, deren
Staatshaushalt ordnungsgemäß geführt wird. e) In den Staatspapieren
 werden große Vermögen angehäuft, was hinwieder zu
übermäßigem Börsenspiel und zu großen Vermögensdisparitäten
ühren kann. f) Es wird die Durchführung großer Staatsziele er
möglicht. Der Staatskredit — sagt Hamilton — kann der Kitt
sein zwischen den einzelnen Teilen des Staates. In der jüngsten
Vergangenheit fehlt es nicht an Beispielen, wo der Staatskredit
große politische Zwecke förderte. Den Kampf des Nordens gegen
den Süden in den Vereinigten Staaten von Nordamerika hat der
Staatskredit zugunsten des KErsteren entschieden. „Die Staatsschuld,
 sagte ein hervorragender Staatsmann der Vereinigten Staaten,
wurde im Interesse eines hohen Zieles mıt Einwilligung des ganzen
Volkes geschaffen.“ Freilich kann der Staatskredit auch zu leichtsinniger
 Führung des Staatshaushaltes verleiten, in übertriebenem
Maße in Anspruch genommen, kann er die Aktionsfähigkeit des
Staates lähmen, ja er kann zur gänzlichen politischen Abhängigkeit
des borgenden Staates vom leihenden Staate führen, was wir Ja
auch im Weltkriege zur Genüge beobachteten. g) Die Befriedigung
der Bedürfnisse durch Kredit ist jedenfalls insofern drückender,
da nicht nur das geschuldete Kapital, sondern auch die entsprechenden
 Zinsen beschafft werden müssen. Dies gilt natürlich
nur von konsumtiven Krediten.
5. Der Weltkrieg. Der Weltkrieg bildet ein neues Kapitel
in der Theorie der Staatsanlehen. Da wir der Frage der Kriegsanlehen
 eine spezielle Untersuchung widmen, sollen hier die dargebotenen
 neuen Erfahrungen nur mit Rücksicht auf die Frage der
Berechtigung des Staatskredits in Betracht gezogen werden. Und hier
ist in erster Reihe die bisher nie dagewesene kolossale Ausdehnung
des Staatskredits ins Auge zu fassen. Obwohl die meisten Großstaaten
 schon bei Ausbruch des Krieges schwere Staatsschulden zu
tragen hatten, so hat doch die gesamte Staatsschuld der europäischen
Staaten kaum 100 Milliarden Mark betragen. Der Weltkrieg allein
at eine Kriegsschuld von 200 Milliarden Dollar verursacht. Die

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