Die 
Deutsclieii Hypotliekeii-Actieii-Bankeii. 
Eine Studie, 
mit besonderer Berücksichtigung der Jahresabschlüsse pro 1876, der rechtlichen 
nnd materiellen Grundlagen der Pfandbriefe und der Rentabilltäts-Verhältnisse der 
Aktien. 
Im letzten Jahrzehnt ist das System der Hypothekenbanken 
auf Aktien zu einer bemerkenswerthen Ausdehnung gelaugt; eine 
Vollendung desselben in Bezug auf innere Organisation, auf Sicher 
stellung der Pfandbrief - Gläubiger hat dagegen nur theilweise 
erreicht werden können, und bleibt für die Mehrzahl der betreifenden 
Institute, beispielsweise für fast alle preussischen, noch anzustrebeu. 
Eine grösseie Anzahl von Hypothekenbanken Nord- und SUddeutsch- 
lands ist auch bereits im Jahre 1875 bei dem Reichstage wegen 
Erlass eines Gesetzes, das die Vorzugsrechte der Pfandbrief-Gläu 
biger regeln soll, vorstellig geworden, doch his jetzt ohne Erfolg, 
so dass vielleicht, wenn wir die finanziellen Verhältnisse der ein 
zelnen Realkredit Institute zu erörtern uns anschicken, eine kurze 
vorhergängige Darlegung der rechtlichen Stellung der Pfandbrief- 
Gläubiger rucksichtlich der verschiedenen Banken wohl am Platze 
sein mag. Als allgemein gültiger Satz ist dieser Darlegung aber 
vorauszusenden, dass die Form, unter welcher den Pfandbrief- 
Inhabern ein Vorzugsrecht gesichert werden soll, ziemlich bedeu 
tungslos ist, wenn die materielle Sicherstellung nicht genügt, dass 
hingegen mit Letzterer allein den Gläubigern in normalen Zeiten 
und gegenüber gut geleiteten Anstalten vollauf gedient sein kann, 
was jedoch die Zweckmässigkeit einer formellen, rechtlichen Be 
vorzugung der gedachten Gläubiger-Kategorien, um auf alle Even- 
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