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mische Anleihe ‘und 2 Serien der 4'!/,; %igen japanischen 
Tabaksanleihe, Da von diesen japanischen Anleihen größere 
Beträge auch in Deutschland untergebracht waren, sandte 
dieses so zahlreiche Stücke hiervon an die New Yorker 
Fondsbörse, daß dort eigene Kurse für die in Deutschland 
gestempelten Stücke notiert wurden, 
In den ersten Kriegsmonaten fiel‘: die Ausfuhr um 
250 Millionen Dollar, da der Verkauf von Lebensmitteln, 
Rohstoffen und Kriegsmaterial an die Entente erst mit dem 
Beginn des Jahres 1915 einsetzte, freilich dann gleich so 
stark, daß der Ausfuhrüberschuß in den Monaten Januar— 
Mai 1915 715 Millionen Dollar betrug, gegen 77 Millionen 
Dollar in den gleichen Monaten des Jahres 1914. In der 
Zeit vom Januar bis Juli 1915 erhielt die amerikanische In- 
dustrie für 1!/2 Milliarden Dollar Aufträge, und zwar für 
300 Millionen von England, für die gleiche Summe von Ruß- 
land, für 400 Millionen von Frankreich und für 100 Millionen 
von Italien. Infolgedessen betrug der Ausfuhrüberschuß für 
die Monate Januar—August 1915 schon 1061 Millionen 
Dollar. Da dieser Überschuß nicht, wie in den Jahren vor 
dem Kriege, durch Zinszahlungen an die europäischen Be- 
sitzer amerikanischer Effekten, durch Frachten an euro- 
päische Reeder und die Touristenausgaben der in Europa. 
reisenden Amerikaner aufgezehrt wurde, entstand ein Über- 
schuß an Gold und Geld, der im Herbst 1915 eine starke 
Börsenhausse!) bewirkte, die indessen keineswegs speku- 
lativ war, Denn die ungeheuren Kriegsbestellungen hatten 
inzwischen eine Mitte 1915 beginnende industrielle Hoch- 
konjunktur geschaffen. Der Auftragsbestand des Stahl- 
trusts stieg in dem Jahr vom 1. November 1914 bis 1. Nov. 
L915 von 3,3 auf 7,2 Millionen tons. 
Präsident Wilson hatte gleich zu Anfang des Krieges 
erklärt, daß die Kriegführenden Anleihen in den Vereinigten 
Staaten nicht aufnehmen dürften, da ihre Gewährung eine 
Verletzung der Neutralität sei, einen Standpunkt, den er 
später, als England in finanzielle Schwierigkeiten geriet, 
aufgab. Indessen fanden die New Yorker Bankiers Mittel 
und Wege, das Verbot zu umgehen. Sie gaben die ver- 
langten Kredite gegen Übernahme von kurzfristig laufenden 
Noten und Schatzscheinen. In den Vereinigten Staaten 
wurden daher in der ersten Hälfte des Jahres 1915 unter- 
gebracht: - 
1) Der Aktienumsatz an der New Yorker Fondsbörse stieg von 46 
Millionen Stück 1914 auf 158 Millionen Stück 1915.