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mische Anleihe ‘und 2 Serien der 4'!/,; %igen japanischen
Tabaksanleihe, Da von diesen japanischen Anleihen größere
Beträge auch in Deutschland untergebracht waren, sandte
dieses so zahlreiche Stücke hiervon an die New Yorker
Fondsbörse, daß dort eigene Kurse für die in Deutschland
gestempelten Stücke notiert wurden,

In den ersten Kriegsmonaten fiel‘: die Ausfuhr um
250 Millionen Dollar, da der Verkauf von Lebensmitteln,
Rohstoffen und Kriegsmaterial an die Entente erst mit dem
Beginn des Jahres 1915 einsetzte, freilich dann gleich so
stark, daß der Ausfuhrüberschuß in den Monaten Januar—
Mai 1915 715 Millionen Dollar betrug, gegen 77 Millionen
Dollar in den gleichen Monaten des Jahres 1914. In der
Zeit vom Januar bis Juli 1915 erhielt die amerikanische Industrie
 für 1!/2 Milliarden Dollar Aufträge, und zwar für
300 Millionen von England, für die gleiche Summe von Rußland,
 für 400 Millionen von Frankreich und für 100 Millionen
von Italien. Infolgedessen betrug der Ausfuhrüberschuß für
die Monate Januar—August 1915 schon 1061 Millionen
Dollar. Da dieser Überschuß nicht, wie in den Jahren vor
dem Kriege, durch Zinszahlungen an die europäischen Besitzer
 amerikanischer Effekten, durch Frachten an europäische
 Reeder und die Touristenausgaben der in Europa.
reisenden Amerikaner aufgezehrt wurde, entstand ein Überschuß
 an Gold und Geld, der im Herbst 1915 eine starke
Börsenhausse!) bewirkte, die indessen keineswegs spekulativ
 war, Denn die ungeheuren Kriegsbestellungen hatten
inzwischen eine Mitte 1915 beginnende industrielle Hochkonjunktur
 geschaffen. Der Auftragsbestand des Stahltrusts
 stieg in dem Jahr vom 1. November 1914 bis 1. Nov.
L915 von 3,3 auf 7,2 Millionen tons.
Präsident Wilson hatte gleich zu Anfang des Krieges
erklärt, daß die Kriegführenden Anleihen in den Vereinigten
Staaten nicht aufnehmen dürften, da ihre Gewährung eine
Verletzung der Neutralität sei, einen Standpunkt, den er
später, als England in finanzielle Schwierigkeiten geriet,
aufgab. Indessen fanden die New Yorker Bankiers Mittel
und Wege, das Verbot zu umgehen. Sie gaben die verlangten
 Kredite gegen Übernahme von kurzfristig laufenden
Noten und Schatzscheinen. In den Vereinigten Staaten
wurden daher in der ersten Hälfte des Jahres 1915 untergebracht:
 -

1) Der Aktienumsatz an der New Yorker Fondsbörse stieg von 46
Millionen Stück 1914 auf 158 Millionen Stück 1915.