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April 1917 — November 1918 (Waffenstillstand).

Die Vorteile, die Nordamerika schon Anfang 1917 aus
dem Weltkrieg gezogen hatte, waren ganz ungeheure, Fern
vom Weltbrand und seinen Schauplätzen hatte es keinerlei
Verluste an Menschen, Land und Produktionsstätten und gelangte
 infolge der Kriegslieferungen und der Abnahme der
Verschuldung an Europa zu einer so starken aktiven Handelsund
 Zahlungsbilanz, daß sich sein Volksvermögen erheblich
vermehrte, und der Übergang vom Importkapitalismus zum
Exportkapitalismus leicht und schnell vor sich ging, Mit Aufrichtung
 der effektenkapitalistischen Herrschgewalt am
Stillen Ozean, d. h. in Südamerika und Ostasien, steigerte
es seinen Import in diese Länder, in denen die Konkurrenz
Deutschlands vernichtet, die Englands stark zurückgedrängt
wurde. Dazu wurden die Vereinigten Staaten wenigstens
im Kriege und im ersten Jahre nachher die alleinigen Geldgeber
 der ganzen Welt, deren finanzielles Zentrum, freilich
nur zeitweise, von London nach New York rutschte,
Wenn Amerika trotzdem in den Krieg trat, so spielen
dabei mannigfache politische, völkerpsychologische und wirtschaftliche
 Faktoren eine Rolle. Um im Rahmen des Themas
zu bleiben, erwähne ich nur die letzteren, Die Vereinigten
Staaten hatten durch die starke Kreditgewährung an die
Entente ein Risiko übernommen, aus dem sie nur die vollständige
 Besiegung Deutschlands befreien konnte; der wirtschaftliche
 Beweggrund für ihren Eintritt in den Krieg
war die Notwendigkeit, die Forderungen an die Entente zu
sichern. Deshalb koppelte es nach diesem Eintritt die
eigenen Finanzen mit denen der Allierten eng zusammen.
Während bis dahin das Bankhaus J. P. Morgan & Co. die
finanziellen Angelegenheiten der Entente selbständig geregelt
 hatte, freilich im engsten Einvernehmen mit der
Zentralgewalt in Washington, nahm die amerikanische Regierung
 nunmehr die Aufbringung des Geldbedarfs für die
Entente selbst in die Hand, d. h. gab ihr die für die Kriegführung
 erforderlichen Vorschüsse. Obgleich es unmöglich
yewesen wäre, damals noch irgendwelche Anleihen der
Alliierten beim amerikanischen Publikum zu plazieren,
brachte die Regierung es dann mit Leichtigkeit fertig, große
Summen ihrer eigenen Anleihen im Lande unterzubringen,
Die im Sommer 1917 aufgelegte, sogenannte Freiheitsanleihe
 (Liberty Loan of Peace), die man auf 2 Milliarden
Dollar festgesetzt hatte, wurde trotz des geringen Zinsfußes
 von 31/2 % mit 3055 Millionen Dollar überzeichnet,