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wolle und 80 % der Automobile der Erde produziert, gezwungen,
 den Kapitalexport als Schrittmacher des Ausfuhrhandels
 zu benutzen. Dazu kommt, daß die durch die Kriegslieferungen
 stark gewachsene industrielle Produktionskraft
die heimische Konsumkraft weit übersteigt, so daß auch
die Industrie auf die Kapitalausfuhr als Basis ihres Absatzes
 angewiesen ist.

2, Voraussetzungen und Wirkungen des derzeitigen internationalen
Eifektenkapitalismus der Vereinigten Staaten.
Um dem internationalen Effektenkapitalismus der Vereinigten
 Staaten das Horoskop zu stellen, müssen wir seine
Voraussetzungen und Wirkungen in der durch den Weltkrieg
 anders gestalteten wirtschaftlichen und politischen
Struktur des Erdballs betrachten. Die Ursachen der Kapitalwanderungen
 in Effektenform mit dem Axiom „das Kapital
 strebt immer nach den Orten des höchsten Zinses‘““
abzutun ist in dem komplizierten Gebilde der Weltwirtschaft
schon deshalb nicht möglich, weil für alle nicht zufälligen
Kapitalbewegungen in Effektenform gewisse Vorbedingungen
 erfüllt sein müssen:!) eine gewisse Gleichmäßigkeit
der inner- und außerpolitischen Atmosphäre sowohl des
kapitalgebenden wie auch des kapitalnehmenden Landes,
genügende Ersparnisse der Volkswirtschaft, ein gut funktionierendes
 Bank- und Börsenwesen und eine geschickt arbeitende
 Propaganda für den Absatz ausländischer Wertpapiere,
 Erst wenn diese Voraussetzungen erfolgt sind,
spielt die Höhe des Zinssatzes eine Rolle, -
Die Stetigkeit der innen- und außenpolitischen Entwicklung
 der Union ist vor allem durch vier Momente bedroht, den
Zusammenschluß der Landwirte gegen den immer mächtiger
werdenden Komplex der Banken und industriellen Konzerne,
die Arbeiterbewegung, die Negerfrage und die drohende kriegerische
 Auseinandersetzung mit Japan. Die von La Follette
geführte Farmerbewegung, die sich mehr und mehr radikalisiert,
 hat bei der Präsidentenwahl 1924 4,7 Millionen
Stimmen von insgesamt 29,1 Millionen erhalten. Während
vor dem Kriege die Landwirtschaft konservativ, die Industrie
progressiv war, ist es jetzt umgekehrt. Trotzdem der in
der Landwirtschaft beschäftigte Teil der amerikanischen
Bevölkerung in dem Jahrzehnt 1910—1920 um 7 % zurückging,
 ist die Landwirtschaft, am Wert der Erzeugnisse gemessen,
 immer noch der größte Erwerbszweig des Landes,

. 1) Alfred Lansburgh, Der internationale Kapitalmarkt im Kriege
und nach dem Kriege. S. 11 ff.