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hörte freilich mit der zunehmenden Industrialisierung der 
Vereinigten Staaten völlig auf, 
Während die höhere Verzinsung die europäischen Kapi- 
talisten heranzog, wurden die Spekulanten der alten Welt 
Jurch die in jedem Jahre stattfindenden enormen Kurs- 
schwankungen auf den New Yorker Effektenmarkt gelockt. 
[n dem völlig normalen, weder zur Hausse noch zur Baisse 
neigenden Jahre 1910 wiesen die beiden Favoritpapiere des 
Verkehrswesens und der Industrie, nämlich die Aktien der 
Union Pacific-Bahn und die Steel common shares, obschon 
Jie Dividende beider Unternehmungen seit mehreren Jahren 
Jieselbe geblieben war und blieb, die folgenden großen 
Achwankungen auf: 
Union Pacific- Steel common 
Bahn shares 
204 
128 
193 
175 
186 
152 
178 
165 
8. Jan. 
12. Febr. 
12. März 
7. Mai 
21. Mai 
30. Juli 
26. November 
10. Dezember 
Diese spekulative Betätigung europäischer Kapitalisten 
in New York ist in den Jahren 1837—1907 noch dadurch 
gefördert worden, daß verschiedene Male Stagnations- 
perioden der großen europäischen "Börsen mit Hausse- 
perioden in New York zusammenfielen, so daß die in Lon- 
don, Paris oder Berlin fehlenden spekulativen Bewegungen 
in Wallstreet ausgenutzt werden konnten, 
England 
1837 
1848 
1857 
1866 
1873 
1882 
1890 
1900 
1907 
Krisen 
in der Union 
1837 
1857 
1873 
N 
1893 
1903 
1907 
Das Prinzip der europäischen Bankwelt, amerikanische 
Fonds als schnell und ohne Verlust zu realisierende Reserven