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Deutschlands Auslandsanleihen, 
zum Ankauf von Gold in den Vereinigten Staaten benutzt und 
auf Grund dieses Goldes eine bedeutende Vermehrung ihres Noten- 
umlaufs vornehmen können. 
Die Dawes-Anleihe ist vom 15. Oktober 1924 datiert und soll 
spätestens mit dem 15. Oktober 1949 getilgt sein. Die Tilgung 
erfolgt beim amerikanischen Abschnitt in der Weise, daß jedes 
Jahr in monatlichen Raten ein Betrag von 4,62 Mill. $ zur Ver- 
fügung gestellt wird. Hierfür werden Anleihestücke zum Kurse 
von höchstens 105% auf dem freien Markt gekauft; soweit dies 
nicht möglich ist, erfolgt eine Auslosung zu 105%. Es können 
also mindestens 4,4 Mill. $, d. h. !/,, des Nominalbetrages der 
Anleihe, mit dem eingezahlten Betrag getilgt werden. Die Tilgung 
der europäischen Abschnitte erfolgt dagegen durch Annuitäten 
mit kumulativen Tilgungsfonds. Ferner besteht ein Unterschied 
gegenüber dem amerikanischen Abschnitt darin, daß die Tilgung 
zu pari erfolgt (daher auch die verschiedene Kursentwickelung 
der Dawes-Anileihe in New York und an den europäischen Börsen- 
plätzen). 
Die Zahlung der Annuitäten für den italienischen, den 
schwedischen und den auf sfr. lautenden schweizerischen Ab- 
schnitt erfolgt ohne Rücksicht auf den Pfund- oder Dollarkurs 
in der Währung, auf die sie lauten, ebenso wie die Annuität für 
die auf Pfund lautenden Abschnitte ohne Rücksicht auf dessen 
Verhältnis zum Dollar zu zahlen ist. Die Annuität für die auf £ 
lautenden Abschnitte und für den schwedischen Abschnitt hat 
sich daher verteuert, da das Pfund und die schwedische Krone 
zur Zeit der Emission der Anleihe noch erheblich unter pari 
standen. Bei dem italienischen Abschnitt ist bis zu der nunmehr 
arfolgten Stabilisierung der Lira gleichfalls eine Verteuerung der 
von Deutschland aufzubringenden Annuität eingetreten. 
Die Annuitäten sind für die einzelnen Abschnitte folgender- 
maßen berechnet worden: 
Britischer Abschnitt ... . . . + 
Französischer Abschnitt 
Belgischer Abschnitt . . ; 
Schweizerischer, auf £ lautender Abschnitt 
Holländischer Abschnitt 
Deutscher Abschnitt 
1029 726,2 £ 
257 431,5 £ 
128 715,8 £ 
202 512,8 £ 
214 526,3 £ 
_ 274597 £ 
Zusammen 1860372,3 £ 
[talienischer Abschnitt .... . . . 8581052 Lire 
Schweizerischer, auf sfr. lautender Ab- 
schnitt . . + „1287 157,8 sfr 
Schwedischer Abschnitt „92162 425,1 skr 
Dagegen waren für den amerikanischen Abschnitt im ersten 
Anleihejahr an Zinsen und Tilgungsraten 12 320 000 $ zu zahlen.