einigt, Wechsel auf ausländische Plätze, hauptsächlich 
auf Baumwollieferungen — Baumwolle war damals 
der wichtigste Ausfuhrartikel — zu kaufen. Mit die- 
sen Wechseln als Sicherheit kabelten sie nach London 
und forderten die sofortige Sendung von Gold. Auf 
diese Weise konnte die National City Bank noch am 
gleichen Abend bekanntmachen, daß sie sich 8 Mil- 
lionen in Gold gesichert hatte, die sofort nach den 
Vereinigten Staaten verschifft werden würden. Den 
Nationalbanken im ganzen Land wurde mitgeteilt, daß 
sie Depositen der Regierung bis zur gesetzlichen Grenze 
erhalten könnten, und es wurde ihnen auch versichert, 
daß Morgan dafür sorgen würde, daß sie die als 
Sicherheit nötigen Schuldverschreibungen bekommen 
konnten. 
Auf dem Höhepunkt der Panik wurde plötzlich be- 
kanntgemacht, daß die United States Steel Corporation 
die Mehrheit der Aktien der Tennessee Coal & Iron 
Company aufgekauft hatte und bereit sei, die noch 
übrigen Aktien zu denselben Bedingungen zu erwerben. 
Diese Transaktion trug am allermeisten dazu bei, die 
schwarzen Wolken zu vertreiben. Sie eigentlich be- 
endete die Panik. 
Es ist später oft behauptet worden, daß diese Trans- 
aktion überhaupt die Erklärung der Panik sei. Zwei 
Untersuchungsausschüsse des Kongresses haben sich 
mit ihr beschäftigt. Es kam im Laufe ihrer Unter- 
suchungen zwar allerhand heraus, aber die Berech- 
tigung oder Nichtberechtigung der verschiedenen Be- 
hauptungen wurde nicht endgültig geklärt. Im Grunde 
genommen ist es etwas merkwürdig, zu denken, daß 
Morgan, dessen ganzes Leben der Herstellung stabiler 
Verhältnisse auf dem Geldmarkt gewidmet war, ab- 
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