I. Die Besonderheiten des deutschen Kapitalbedarfs. 73

Kapitalbildung und Konsum sich anbahnt, der Konsum
relativ zurückgedränst wird, die Kapitalbeschaffung sich
aber immer mehr verteuerf.
Alle diese Tendenzen können durch die Börsenspeku-Jation
 und ihre Förderung seitens der Banken verstärkt
 werden, und man kann wohl sagen, daß der
Konjunkturumschlag um so plötzlicher zu erfolgen
pflegt und um so weitere Kreise zieht, je mehr die Hochkonjunktur
 durch die Börsenspekulation aufgetrieben
und übertrieben wurde.
Um die Kapitalbildung anzuregen ist also die Förderung
 der Börsenspekulation kein geeignetes Mittell, Es
ist dringend zu wünschen, daß die verantwortlichen
Leiter des Geldkapitalverkehrs sich von der Vorstellung
freimachen, als ob eine Börsenhausse ein wünschenswerter
 Zustand sei, und als ob man durch Änkurbelung
einer „Konjunktur“ über die schwierige Lage der deutschen
 Volkswirtschaft hinwegkomme. Gerade auf
diesem Gebiete ist möglichste Stabilität viel wichtiger
 als große Preissteigerungen und Preisschwankungen.
 Je mehr sie vermieden werden, um so mehr können
auch die Kreditanstalten aller Art ihrer volkswirfschaftlichen
 Aufgabe der zweckmäßigsten Verteilung ersparter
 Kapitalien gerecht werden.

6. Kapitel.

Die Arten der Beschaffung und Verwendung
von Auslandskapital.

I. Die Besonderheiten des deutschen Kapitalbedarfs,
Der jahrelange starke Kapitalmangel und seine Folgeerscheinung,
 der ungewöhnlich hohe Zinsfuß in Deutschland.
 haben die Aufmerksamkeit vor allem auf die Ka-1

 Auf die Unterstützung der Börsenspekulation durch ausländisches
 Kapital wird in Kapitel VII noch eingegangen
werden.