$ 79. Die Kapitalknappheit der Hochkonjunktur. 553
Ganz anders liegen die Verhältnisse bei den Eisenbahnen und ähn-
lichen großen Unternehmungen. Eisenbahnen werden nicht zum Ver-
kauf gebaut, die Unternehmer sind in der Regel weit kapitalkräftiger
und können, wenn auch unter erschwerten Bedingungen, das nötige
Kapital beschaffen. Dies gilt natürlich ganz besonders von Staats-
bahnen. Dazu kommt, daß die Herstellung einer neuen Eisenbahn
viel längere Zeit als ein gewöhnlicher Hausbau in Anspruch nimmt.
Da eine Eisenbahn, die sich schon im Bau befindet, auch wenn die
Kapitalbeschaffung etwas teuer werden würde, soweit irgendmöglich
vollendet werden muß, so versteht man, daß der Eisenbahnbau, trotz
der Anspannung des Kapitalmarkts, eine geraume Zeit fortgesetzt
werden wird. Was hier von den Eisenbahnen gesagt worden ist, gilt
mehr oder weniger auch von anderen großen Unternehmungen, wie
z. B. Straßenbahnnetzen, Kanälen, Elektrizitätswerken usw.
Man versteht dann’ auch, daß, trotz der erschwerten Kapitalbe-
schaffung, die Produktion von festem Kapital und den Materialien dazu
die aufsteigende Bewegung noch eine Zeit fortsetzen kann. In der
letzten Zeit der Hochkonjunktur ist für die Bautätigkeit und die dafür
arbeitenden Industrien eine andere Entwicklung als für die sonstige
Kapitalproduktion zu erwarten.
Diese Verschiedenheit kam in Deutschland im Jahre 1907 sehr
deutlich zum Vorschein. Schon vom Anfang des Jahres an wurde von
der bedrückten Lage des Baugewerbes berichtet und diese Lage auf die
teueren Geldverhältnisse zurückgeführt. Die Zweige der Eisenindustrie;
in denen eine Verschlechterung gegenüber dem Vorjahre zuerst eintrat;
waren eben diejenigen, die eiserne Baumaterialien herstellen. Auch
wurde der Versand des Stahlwerksverbandes in Halbzeug und Form-
eisen im Jahre 1907 dem Vorjahre gegenüber nicht unwesentlich be-
schränkt, wogegen der Versand von Eisenbahnmaterial wesentlich stieg.
Die Verschiedenheit der Entwicklung ist aus den folgenden Ziffern (in
tausend Tonnen) ersichtlich!):
1905 1906 1907
Halbzeug 1911 1862 1558
Formeisen 1673 1936 1699
Eisenbahnmaterial 1631 1936 2327
Zusammen: 5215 5734 5574
Die größte Verschiedenheit in der Entwicklung zeigt sich in den
letzten Monaten des Jahres 1907, wo sowohl. für Halbzeug wie ganz
besonders für Formeisen der Versand sehr erheblich zurückging, während
der Versand von Eisenbahnmaterial noch bedeutend stieg.
_. Die großen Verkehrsunternehmungen werden oft durch die er-
schwerte Kapitalbeschaffung in.der eigentlichen Hochkonjunktur zu ge-
ı) Volkswirtschaftliche Chronik. 1907, p. 695 und. 772.
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